ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок Вчера на FOREX курс евро против доллара повысился незначительно - до отметки 1,3730. Сегодня рынок ожидает статистические данные по ВВП США, которые могут серьезно повлиять на курсы валют. На внутреннем валютном рынке курс доллара по итогам четверга составил 25,4989 рублей, прибавив 8,57 копейки. Активность была повышенной – на торгах расчетами ТОМ оборот выше среднего - $3,7 млрд.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам предыдущего дня увеличилась на 6,2 млрд. рублей до 987,1 млрд. рублей. Ставки MIACR (overnight) понизились – 3,73% (-0,35 п.п.). Мы полагаем, что сегодня ставки на денежном рынке еще снизятся – до уровня 3,5% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность UST10 снизилась с четверг до отметки 4,80% (минимум с мая 2007) по причине выхода безрадостных данных по экономике, свидетельствующих, в частности, о слабости в секторе жилья. Итак, начало негативной динамике было положено публикацией цифр по заказам на товары длительнго пользования, которые продемонстрировали рост на 1,4% в июне при прогнозе +1,8%. Данные по рынку труда – обращения за пособием по безработице снизились до 301 тыс. (консенсус -310 тыс.) – не вдохнули оптимизма в рынок, а через полтора часа статистика по продажам новых домов (снижение до 834 тыс. при ожиданиях 890 тыс.) вконец убедила инвесторов спешно переводить капитал с рисковых рынков в Treasuries. Сегодня нас ожидает публикация ВВП США за II квартал, прогноз +3,2%. Дальнейшая динамика казначейских облигаций будет зависеть от фактических цифр. Ждать осталось недолго.

Российские еврооблигации Суверенный спред Russia30 расширился до почти годового максимума – 133п., цена снизилась до 109,5%. Та же ситуация на всех EM: спред EMBI+ вырос до 226п. (на 30п.), свидетельствующая о «бегстве» капитала с рисковых рынков после вчерашних публикаций. Столь широкий спред – крайне нестабилен, мы полагаем, что он должен сократься в ближайшие же дни, однако ситуация будет зависеть от сегодняшних цифр по ВВП США.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Рынок госбумаг вчера чувствовал себя вряд ли лучше, чем днем ранее: оборот составил 1 735 млн.руб. (без ОБР), котировки снижались по большинству бумаг, прежде всего, в длинном сегменте кривой – по выпускам, наиболее чувствительным к динамике суверенных евробондов. Особенно не повезло ОФЗ 46017 (-0,17п.п.) и 46018 (-0,12п.п.). Сегодня мы придерживаемся негативного взгляда на рынок ОФЗ – в понедельник банки уплачивают налог на прибыль, ликвидность сократится.
 
Корпоративные облигации Та же картина – в корпоративном секторе: падение цен ликвидных выпусков, обороты невелики – 2 922 млн.руб. Вчерашние размещения – УРСА банк-7, Магнолия-1, Синергия- 2 – прошли весьма успешно для эмитентов. Сегодня первичный рынок пуст. Наш прогноз на пятницу неутешителен: под давление внешнего рынка рублевые облигации продолжат снижение.