Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[27.07.2006] Альфа-Банк

Прогнозы по рынку:

Внешний долг РФ. Сегодня рынок ожидает порции экономических данных из США: будут опубликованы показатели по запасам товаров длительного пользования, продажам нового жилья спросу/предложению рабочих мест на рынке труда
Развивающиеся рынки находятся в фазе роста, и мы сохраняем наш позитивный прогноз.
Рублевый долговой рынок. На завтра запланирована выплата налога на прибыль, и ставки, вероятно подрастут. Серьезных проблем с ликвидностью не ожидается, и на рынке сохранится боковой тренд. Банк России проведет аукцион по размещению ОБР-3 с обратным выкупом

Внешний долг РФ. Внешнедолговой рынок отыграл повышение суверенного рейтинга и наблюдал за динамикой КО США, сохранив спред суверенного бенчмарка Россия-30 к 10-летним КО США на уровне 112 б.п. На американском рынке настроение было позитивным в результате (1) публикации доклада Beige Book, который сообщил участникам рынка о замедлении экономического роста, что привело к росту ожиданий скорой паузы в повышении ставок (2) высокого спроса на аукционе 2-летних КО США на сумму $22 млрд. Доходность 2-летних Treasuries на аукционе сложилась на уровне 5,09% годовых (ожидалось 5,095% годовых), доходность 10-летних КО США снизилась до 5,03% годовых. Сегодня рынок ожидает порции экономических данных из США: будут опубликованы показатели по запасам товаров длительного пользования, продажам нового жилья спросу/предложению рабочих мест на рынке труда. Развивающиеся рынки находятся в фазе роста, и мы сохраняем наш позитивный прогноз.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. Активность рынка рублевых облигаций оставалась слабой. С утра наблюдались попытки сыграть на повышение после повышения суверенного рейтинга от Fitch, однако существенного роста не произошло, так как новость уже была полностью переварена рынкам, и повышение корпоративных рейтингов не оказывает существенного влияния на котировки. Основной объем торгов сосредоточился в выпусках 1-го эшелона и Москвы, котировки изменялись в узком cпреде. Торги государственными облигациями закрылись в позитивной плоскости, рост составил 10-20 б.п. Ставки МБК немного подросли, не превысив, однако. 2% годовых.

Сегодня Банк России проведет аукцион по размещению ОБР-3 с обратным выкупом, состоится размещение облигаций МЛК-Финанс на сумму 550 млн руб, начнутся торги облигациями Сибирьтелеком-7 и Банк Санкт-Петербург. На завтра запланирована выплата налога на прибыль, и ставки, вероятно подрастут. Однако серьезных проблем с ликвидностью не ожидается, и на рынке сохранится боковой тренд.