Долговой рынок вчера и сегодня

Вчера

Американские казначейские облигации выросли в цене, благодаря известию, что Goldman Sachs снизил рейтинги американских брокерских компаний из-за продолжающегося ухудшения условий их бизнеса. Восстановление сектора, по мнению аналитиков GS, замет довольно долго время. Эти оценки привели к продажам на рынке акций – индекс Dow Jones Ind. опустился на минимальное значение с 2006 г. Возникший в результате спрос на безрисковые активы привел к росту цен на казначейские облигации.

Вновь озвученные проблемы финансового сектора сильнее повлияли на короткие казначейские облигации – доходность 2-летних облигаций снизилась на 15 б.п. до 2,66% годовых, 5-летних – на 13 б.п. до 3,39% годовых. Доходность 10-летних облигаций снизилась меньше – на 7 б.п. до 4,03% годовых, а 30-летних – на 4 б.п. до 4,60% годовых. Спреды облигаций Emerging markets расширились на фоне снижения доходности базовых активов – спред EMBI+ вырос на 16 б.п. до 288 б.п., российский спред EMBI+ Russia также расширился на 16 б.п. до 166 б.п.

На российском долговом рынке продолжились продажи облигаций первого эшелона. Рынок ищет новые уровни доходности в условиях роста инфляции и стоимости денег. Кроме того, давление на цены оказывают большие планы по размещению эмитентов первого и второго эшелонов. Интерес у инвесторов вчера вызывали короткие облигации второго-третьего эшелонов с доходностью выше 10% годовых.

Сегодня

Публикуется июньский индекс потребительских цен Германии, интересный с точки зрения будущего заседания ЕЦБ по ставке. Вызовет интерес публикация данных по личным доходам и расходам населения в США в мае. В остальном, рынок казначейских облигаций будет зависеть от настроений на рынке акций – если снижение продолжится, и индекс S&P 500 последует вчерашнему примеру Dow Jones Ind. и пробьет поддержку мартовских минимумов, то последующая распродажа акций могут привести к дальнейшему росту цен на базовые активы.