Rambler's Top100
 

Связь-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[27.05.2008]  Связь-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по рынку внутренних долгов

Торговая активность на внутреннем долговом рынке в отсутствии большого количества иностранных операторов была низкой. Объем торгов составил порядка 11 млрд. рублей. По рынку просматривались, как покупки, так и продажи. Так, в сопровождении повышенных торговых оборотов незначительно просели в цене бумаги Газпрома А4 (-1 б.п.), УК ГидроОГК 01 (-7 б.п.), Лукойл 04 (-10 б.п.), ФСК ЕЭС 05 (-19 б.п.) и др. Подросли в цене телекомы – СЗТ 04 (+9 б.п.), Дальсвязь 02 (+3 б.п.). Лучше рынка также выглядели отдельные облигации банковского сегмента – Русь-Банк 01 (+101 б.п.), Банк Северная Казна 01 (+20 б.п.), Русский Стандарт 08 (+10 б.п.) и др.

Несмотря на рост торговой активности на вторичном рынке госбумаг, общий объем торгов вчера вырос и составил порядка 2.180 млрд. рублей против 347.07 млн. рублей днем ранее, значительных изменений в конъюнктуре сегмента ОФЗ не произошло. Как и прежде единой динамики котировок не прослеживалось. В то же время стоит отметить, что со стороны участников рынка начал появляться интерес к длинным федеральным обязательствам. В сопровождении повышенных торговых оборотов торговался вчера выпуск 46020 (+10 б.п.), в сопровождении чуть меньшей активности дорожали – ОФЗ 46022 (+6 б.п.), ОФЗ 46021 (+46 б.п.). Обороты выше среднего уровня также прошли в ОФЗ 25062 (-17 б.п.) и ОФЗ 26200 (-18 б.п.).

Вчера организации перечислили в бюджет очередные налоги (акцизы и НДПИ). На этом фоне ставки овернайт на денежно-кредитном рынке незначительно подросли. По итогам торгов ставка MIACR по однодневным МБК составила значение равное 3.58 % годовых, поднявшись на 38 б.п. по отношению к уровню предыдущего дня. Немного подросли объемы средств, привлекаемые банками в рамках аукциона РЕПО с ЦБ РФ. Так по итогам понедельника кредитным организациям удалось занять около 6.16 млрд. рублей под ставку 6.52 % годовых, в то время как днем ранее суммарный объем привлечения РЕПО составил порядка 5.63 млрд. рублей. Второй аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок. В целом видно, что ликвидности в финансовой системе пока хватает. В то же время мы ожидаем дальнейшего роста ставок овернайт. Данный прогноз с нашей стороны связан не только с традиционным удорожанием заемных ресурсов в период налоговых выплат, но и со вчерашним сообщением из ЦБ РФ суть которого сводится к повышению с 1 июля нормативов отчислений в фонд обязательных резервов (ФОР). Данная мера предпринята Банком России с целью снижения темпов прироста денежного предложения и обеспечения условий для замедления инфляции. Таким образом, в краткосрочной перспективе можно ожидать некоторого ухудшения конъюнктуры денежно-кредитного рынка. В то же время в среднесрочной перспективе можно будет также ожидать увеличение спроса на рублевые ценные бумаги в условиях улучшающегося инвестиционного климата.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: