Внешний долг РФ. Макроэкономическая статистика США, опубликованная накануне, а также выступление представителей ФРС по вопросам антиинфляционной политики поддержали котировки КО США. Очередная попытка пробить уровень сопротивления в 4% годовых по доходности 10-летнего выпуска не увенчалась успехом, однако по итогам дня ставка по 10-летним КО США снизилась еще на 9 б.п. В результате наблюдавшийся в ходе утренних торгов рост предложения еврооблигаций РФ был полностью нивелирован, а изменение котировок по итогам дня – незначительным. Опубликованные данные по ВВП США оказались немного скромнее прогнозов – 3,5% в 1 кв. 2005 г по сравнению с ожиданиями на уровне 3,6%. Данные по индексу цен, напротив, продемонстрировали умеренное инфляционное давление. Благоприятный эффект этих данных был поддержан комментариями представителей ФРС, отметивших, что ФРС не готова сдерживать инфляцию «любой ценой», в том числе за счет замедления экономического роста.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. На вчерашних торгах продолжались неактивные продажи облигаций 2-3-го эшелона с невысокой дюрацией в результате нехватки свободных рублевых средств. Возросшие девальвационные ожидания способствовали также снижению котировок в секторе высоколиквидных бумаг с длинным сроком обращения. Кроме того, активные продажи прошли по 1-му выпуску облигаций Мастер-Банка, погашаемого в начале июня в рамках подготовки инвесторов к участию в сегодняшнем размещении нового выпуска эмитента.

Сегодня на рынок позитивно повлияет некоторое улучшение состояния рублевой ликвидности, в том числе, благодаря завершению основного объема майских размещений. Однако ставки на денежном рынке остаются на повышенных уровнях, а на валютном рынке продолжается обесценение рубля (торговая сессия рубль/доллар открылась на уровне 28,08-28,10 руб/$). Поэтому ожидать ценового роста по рублевым облигациям не приходится.

комментарий