Внешний рынок: внимание на итоги заседания ФРС и важную статистику

Инвесторы весьма прохладно отнеслись к опубликованной в пятницу методологии Минфина США стресс-тестирования крупнейших банков. Согласно документу, по всей видимости, большинству банков удастся пройти данное тестирование, что вызывает сомнения в чрезмерно мягких условиях проводимого «исследования» американского Минфина. На текущей неделе основной интерес участников рынка будет сосредоточен на двухдневном заседании ФРС (вторник и среда) и важной макростатистики (ВВП, доходы и расходы населения и др.). Кроме того, на неделе состоятся первичные аукционы по размещению UST на $101 млрд. – UST-2 на $40 млрд. в понедельник, UST-5 на $35 млрд. во вторник, UST-7 на $26 млрд. в среду.

К открытию рынков США в понедельник кривая UST заметно снизилась по всей длине – UST-2 – 0.916% годовых (-4б.п. за неделю), UST-10 – 2.944% годовых (-5б.п.), UST-30 - 3.843% годовых (-4 б.п.). Как мы видим, опасения касательно состояния финансового сектора и продолжающийся выкуп со стороны ФРС пока успешно противостоят давлению новых эмиссий UST.

В российском сегменте еврооблигаций продолжается умеренное снижение. К середине дня котировки основного benchmark`а сектора, Rus-30, снизились на 0,22%, до 96,125% от номинала, а доходность выросла на 5 б.п., до 8,189% годовых. Спрэд между Rus-30 - UST-10 также вырос на 60, до 525 б.п. По мере приближения заседания ЕЦБ евро (1,313) плавно теряет свои позиции к доллару США, а японская иена (96,59) наоборот чувствует себя уверенно по отношению к американской валюте.

Внутренний рынок: умеренный оптимизм инвесторов на текущей неделе сохранится

На текущей короткой рабочей неделе, при хотя бы нейтральном внешнем фоне рынок облигаций имеет все шансы сохранить позитивную ценовую динамику. Налоговые выплаты в понедельник и вторник (НДПИ и НсП) лишь ненадолго отразятся на состоянии денежного рынка, а комфортные ценовые уровни на рынке нефти и «крепкий» рубль поддержат необходимый спрос на вторичном рынке.

На середину торгового дня в понедельник с наибольшими оборотами росли Содруж01(+15,06% от цены закрытия в пятницу), Инпром02(+16,63%), Желдорипотека01(+1,36%), 7Конт02(+1,24%), Белон01(+1,1%), КБРенКап03(+0,35%), Номос09(+0,3%), ВТБ06(+0,05%). Снижались котировки следующих бумаг – ВТБ-Лизинг01(-0,04%), Москва45(-0,07%), ТГК-10(-0,09%), МосОбл08(-0,32%), ГазпромА4(-0,36%), ВТБ05(-0,55%), Альянс01(-2,26%), СэтлГрупп01(-2,81%).

Объем ликвидности на утро понедельника снизился на 7,3 млрд. руб., до 596 млрд руб., за счет прироста средств на корсчетах до 387 млрд руб. (+15,3 млрд руб.) и снижения объемов депозитов банков в ЦБ РФ до 209 млрд руб. (-22,6 млрд руб.). Во вторник ЦБ РФ окажет банкам поддержку ликвидностью – состоится аукцион по «беззалоговым» кредитам сроком на 5 недель объемом до 50 млрд. руб. Ставки на МБК (O/N) несмотря на налоговые выплаты держаться около 9% годовых. Вследствие позитивных сигналов на сырьевом рынке во второй половине недели рубль укреплял свои позиции к корзине валют. Под влиянием динамики на мировом валютном рынке доллар подорожал на 22 коп., до 33,416 руб., а евро подешевел на 7 коп., до 43,874 руб., что нашло отражение на курсе рубля к корзине – 38,09 руб. (+9 коп.).