СКОРО

В среду ожидается прайсинг по российским суверенным евробондам. Россия может разместить 5-летние суверенные евробонды со спредом к 5-летним американским казначейским облигациям около 235 б.п., 10-летние – со спредом к UST с аналогичным сроком обращения около 245 б.п., 30-летние – со спредом к UST такой же срочности около 265 б.п., сообщили информационные агентства.

Таким образом, ориентир предполагает доходность 5-летних суверенных бумаг России около 3.43% годовых, 10-летних – около 4.71% годовых, 30-летних – около 5.99% годовых.

Мы полагаем, что ориентир будет существенно понижен до завтра, так как в частности российские еврооблигации с погашением в 2015 г. торгуются со спредом около 180 б.п. к 3-летним UST.

Россия может целиком выбрать лимит на размещение бондов, прописанный в бюджете на 2012 год, сообщает Financial Times со ссылкой на неназванных банкиров. Максимальный объем размещения, согласно бюджету, составляет $7 млрд.

Аукцион ВЭБа: 29 марта ВЭБ проводит аукцион по размещению на депозиты 40 млрд руб. пенсионных средств на 347 дней. Минимальная ставка определена на уровне 8% годовых, но мы полагаем, что она будет несколько выше – в диапазоне 9–9.3%, что соответствует средней доходности годовых облигаций банков второго эшелона. Ранее в январе ВЭБ разместил 30 млрд рублей под средневзвешенную ставку 9.86% годовых.

Ежедневные аукционы Минфина. Минфин планирует временно свободные средства федерального бюджета размещать на банковских депозитах в ежедневном режиме, заявил глава Федерального казначейства Роман Артюхин. По его словам, переход может состояться «в ближайшее время». С 1 июля 2012 года, согласно постановлению правительства РФ, вступает в силу новый порядок размещения средств бюджета на депозитах банков. Он предполагает перевод аукционов на биржу.

СЕГОДНЯ

Минфин сегодня предложит банкам разместить на депозиты 10 млрд руб. на срок 56 дней под минимальную ставку 6.4% годовых. Это несущественно поправит ситуацию с ликвидностью в банковской системе (остатки на корсчетах и депозитах составили сегодня утром всего 704 млрд руб.).

ВЧЕРА

Внешний рынок

Аппетит к риску вчера поддержал Бен Бернанке. По словам председателя ФРС, в США все еще сохраняется потребность в стимулирующей денежно-кредитной политике. Во время своего выступления в понедельник он признал, что ситуация на рынке труда улучшается, но остается далеко от нормальной, что потребует сохранения благоприятной денежно-кредитной политики.

Рынки интерпретировали заявление Б.Бернанке как сигнал о готовности ФРС к третьему раунду количественного смягчения (QE3) в случае ослабления макроэкономических показателей в США. Мы не ожидаем нового количественного смягчения по меньшей мере до конца следующего года, поскольку экономические индикаторы выходят достаточно хорошими.