Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ: Мы ожидаем продолжения плавного роста доходности КО США. Особое внимание участников рынка будет приковано к инфляционным показателям на этой неделе, первые из которых выходят уже сегодня.

Внутренний долг РФ: Настрой инвесторов внутреннего рынка продолжил улучшаться на фоне снижения ставок денежного рынка, сокращения спредов на внешнем рынке, укрепления рубля и роста нефтяных котировок. Сегодня рост котировок длинных бумаг интенсифицируется в результате роста спроса.

Внешний долг РФ

Вчера долговой рынок США вновь продемонстрировал высокую внутридневную волатильность на фоне вышедших данных о продаже новых жилых домов. Показатель оказался намного ниже прогнозного значения и даже уровня прошлого периода – 848 тыс. против ожидавшихся 985 тыс. и 937 тыс. в январе. Долговые рынки отреагировали снижением доходности (до 4,56% и 4,76% годовых для 10- летних и 30-летних бумаг соответственно). Однако реакция рынков была краткосрочной и ближе к закрытию ставки по КО США практически вернулись к уровню закрытия пятницы.

Российские еврооблигации повторяли движение КО США, что позволило сохранить спред суверенного долга к американской кривой доходности без изменений (на уровне 101 б.п. для Россия-30). Мы ожидаем продолжения плавного роста доходности КО США. Особое внимание участников рынка будет приковано к инфляционным показателям на этой неделе, первые из которых выходят уже сегодня.

Рынок рублевых облигаций

Рынок рублевого долга в понедельник стабилизировался на фоне невысоких оборотов. Участники рынка ждут развития событий на денежном рынке и предстоящих во второй половине недели размещений. Ближе к закрытию рынка наблюдался рост активности, сосредоточенный в длинных высоколиквидных выпусках. Мы ожидаем усиления позитивного настроя сегодня с открыфтия рынка и роста котировок по итогам дня на 0,1-0,3%. Интерес инвестров при участии в новых займах будет сосредоточен в облигациях 2-го эшелона (Магнит, КБ Сухого). Прогнозируемая доходность по облигациям МОИТК (8,9-9,0% годовых) выглядит ниже текущих рыночных уровней.