СКОРО

На следующей неделе Банк России проведет три аукциона по предоставлению беззалоговых кредитов – регулярные аукционы на 3 мес. (15 млрд руб.) и 5 недель (75 млрд руб.), а также перенесенный в связи с празднованием 8 марта аукцион на 6 месяцев. На 6-месячном аукционе банкам будет предоставлено до 60 млрд руб. Объем новых кредитов не превышает объем погашений по беззалоговым кредитам – на следующей неделе предстоит погасить примерно 77 млрд руб., а 11 марта – еще 166.5 млрд руб.

На внешнем рынке 5 марта ожидается решение ЕЦБ и Банка Англии по ставкам – по прогнозам Bloomberg ставки будут понижены на 0.5 п.п. до 1.5% и 0.5% соответственно. В понедельник выходит статистика по доходам и расходам населения в США и индекс активности в промышленности за февраль.

СЕГОДНЯ

Сегодня и в понедельник компании проводят уплату налога на прибыль. Ликвидность банковской системы сегодня утром составляет 588 млрд руб., что предполагает более-менее спокойный переход месяца и умеренный интерес к долговому рынку.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Опять плохая статистика. Данные по безработице оказались существенно хуже прогнозов. Сокращение заказов на товары длительного пользования за январь составило 5.2% (ожидалось снижение на 2.5%), при этом снижение в декабре оказалось существенно глубже. Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 36 тыс. – до 667 тыс., что является максимальным показателем с 1982 г. Таким образом, в конце следующей недели payrolls вновь покажут сокращение за месяц на максимальную величину за последние 60 лет. По прогнозам Bloomberg, снижение числа рабочих мест в феврале превысит 620 тыс.

Между тем были оглашены и оценки бюджетных финансов. Дефицит бюджета США увеличится в 2009 финансовом году до $1.75 трлн, что составит около 12% к ВВП. Ранее объем дефицита планировался на уровне $1.2 трлн. Увеличение дефицита не является неожиданностью – столь значительный рост произойдет из-за принятия программы поддержки экономики США, размер которой составил $787 млрд. Огромный дефицит, который не исключено, что и дальше будет увеличиваться, вновь напоминает о необходимости его финансировать, то есть выпускать treasuries. В итоге временного баланса перечисленных факторов вчера доходность 10-летних UST превысила 3%. Высокий спрос на treasuries в краткосрочном плане сохраняется. На аукционе по размещению UST7 на $22 млрд спрос превысил предложения в 2.1 раза, при этом был весьма силен спрос со стороны иностранных инвесторов – непрямые заявки составили 38.5% от выпуска.

В сегменте emerging markets вчера Индонезия разместила 10 летние бумаги с доходностью 11.75% на $2 млрд и 5 летние на $1 млрд с доходностью 10.5%. Bloomberg отмечает, что спрэд к UST в 2 раза превысил уровень при размещении Индонезии в июне прошлого года, а в новой реальности спрэд для Индонезии достиг 875 б.п.

Внутренний рынок

На внутреннем рынке вчера ВТБ 24 и ЛК Уралсиб закончили размещение своих выпусков на 8 млрд и 1.5 млрд руб. соответственно. Ставка купона ВТБ24, 4 определена почти на докризисном уровне – 11.85% годовых. По выпуску предусмотрена оферта через 1.5 г. Ставка купона ЛК Уралсиб, 3 была зафиксирована на уровне 17.5% годовых. По выпуску также предусмотрена оферта через 1.5 г.