МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[27.01.2005] МДМ Банк

В среду на рынке преобладало разнонаправленное изменение котировок на фоне низкой активности торгов. Расширившаяся валютная премия рублевых бумаг (до 200-250 б.п.) после ралли на евробондах не может служить поводом для покупки первого эшелона в силу ослабления курса рубля и общего негативного настроя инвесторов. На рынке растут долгосрочные ожидания по общему росту ставок на рынке при одновременном ускорении темпов инфляции. Определенное негативное давление на рынок оказывают и грядущие аукционы по Москве и Газпрому. При этом постепенно снижается общий уровень рублевой ликвидности, который в настоящий момент является единственным фактором поддержки рынка.

Котировки госбумаг показали смешанное изменение, цены наиболее активно торговавшегося ОФЗ 46001 снизились на 0.1%. Общий уровень кривой доходности длинных выпусков снизился на 1б.п. до 7.66-8.07% годовых. Аукцион по размещению первого «эталонного» выпуска ОФЗ 25057 прошел с премией к рынку и не вызвал большого ажиотажа у инвесторов. В секторе облигаций Москвы активность инвесторов была достаточно низкой, ценовые изменения носили преимущественно индикативный характер. Среди корпоративных «фишек» относительно активно торговался только Газпром-5, котировки которого не изменились. Во втором-третьем эшелоне лидерами по оборотам стали бумаги пищевого сектора, котировки которых выросли на 0.1- 0.5%. Лучшую динамику показали цены облигаций ВБД, которые закрылись на уровне 98.7% (+1.5% с начала недели). Мы видели большие заявки на покупку со стороны крупных российских и иностранных банков. ВБД остается нашей топ-рекомендацией во втором эшелоне и сохраняет потенциал роста порядка 1.5 п.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр