ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Постпраздничный день позволил ЕМ успокоиться

• Российский рынок нащупал почву под ногами

• Темир – звезда Казахстана

• Рынок Treasuries – экономика против опасений

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Настроения остаются негативными, но рынок держится лучше, чем в сентябре

• ОГК-6 – Газпром настроен решительно

• УЗПС: стоит ли рискнуть?

• РосБР взял деньги за дорого, к счастью, так поступают не все

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Отток ликвидности продолжился. Ставки 5.5-6%. Пока

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Норникель и РУСАЛ готовы объединиться

• Розничное подразделение Марты готовится к продаже

• БИНБАНК (NR/В-/B-) меняет собственника

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать суверенный спред. На уровне около 170 бп спред Russia30-UST10 выглядит очень привлекательно • Не предпринимать никаких действий в корпоративных еврооблигациях до стабилизации рынка

• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM8.5%

• Покупать Трансмаш-2(YTP9.33%) - несет премию к кривой РЖД на уровне 238 бп. На фоне вероятного приобретения РЖД блокирующего пакета акций эмитента справедливый спред не превышает 150 бп.

• Покупать самые перепроданные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1

• Покупать ТГК-8-1. Контроль над компанией достался ЛУКОЙЛу, теперь справедливая доходность выпуска не превышает YTP8%

• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-1, УМПО-2 и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Выступает президент ЕЦБ Ж.-К. Трише