Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Небольшая техническая коррекция в пятницу. Однако рынки остаются напряженными. На этой неделе волатильность будет поддержана большой порцией данных по рынку жилья.

• Внутренний долг РФ: Продажи продолжаются: и денежный рынок, и внешнедолговой сегмент – оказывают давление на внутренний долг. Счастливое исключение – УЗПС. Однако и на этой недели факторов поддержки не ожидается.

Внешний долг РФ

В пятницу, после нерабочего четверга, на американских рынках наблюдалась коррекция. Фондовые индексы выросли на 1,4-1,7% на фоне роста акций финансового сектора (CitiGroup, Fannie Mae и др). Некоторое успокоение пришло и на долговые рынки: КО США несколько выросли в доходности, отражая приостановлкение тенденции бегства капитала в качество, тогда как CDS развивающихся стран демонстрировали снижение (хотя 5-летний CDS России все еще существенно выше отметки в 100 б.п., составляя 115 б.п.). На этой неделе выйдет большая порция данных, способная оказать воздействие на инвесторов и привести к росту рыночной волатильности. Из всего объема показателей, участники рынка будут в первую очередь следить за данными по рынку жилья (объемам продаж, выдачи ипотечных кредитов, стоимости).

В целом, перспективы американской экономики будут отражены в ходе публикации Бежевой книги, что может дать новые ожидания относиетльно решения ФРС на ближайшем заседании 11 декабря.

Рынок рублевых облигаций

Рынок рублевого долга в пятницу продолжил падение, котировки большинства торгуемых бумаг снизились еще на 0,25-0,50%. Давление на цены оказывала ухудшившаяся ситуация на денежном рынке. Спрос на РЕПО превысил 100 млрд руб в преддверии сегодняшних налоговых платежей, ставки оказались выше 6%-ного уровня.

Против рынка двигались котировки выпуска УЗПС, подорожавшего в ходе торгов на 5% на фоне значительного объема сделок. Покупки облигаций УЗПС начались после сообщения о том, что Макси-Групп, в состав которой входит эмитент, до конца года присоединится к НЛМК. Текущая неделя будет достаточно напряженной – как с точки зрения налогового расписания, так и ввиду сохраняющейся волатильности внешнего рынка.