МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка валютных облигаций

[26.11.2004] МДМ Банк

Вчера мировой финансовый рынок был закрыт по причине дня Благодарения в США и торговля велась только на местных рынках. Среди еврооблигаций РФ вчера торговалась Россия-30 в течение нескольких утренних часов. На фоне серьезного падения цен российских акций цена Россия-30 упала со 102.00 до 101.50 вчера, а спрэд вырос до 246 б.п. Сегодня же утром в Азии US Treasuries заметно упали после того, как появились слухи о том, что ЦБ Китая намерен сократить вложения в US Treasuries, чтобы ограничить потери от падения доллара. В итоге, доходность 10Y UST выросла до 4.23-4.25% годовых с 4.19%. При этом активность мировых рынков, в том числе еврооблигаций РФ сегодня крайне низкая и торговля сосредоточена исключительно в нескольких суверенных выпусках. На фоне роста доходности US Treasuries, Россия-30 упала сегодня уже до 101.125-101.250, а спрэд остался около 245 б.п.

Среди банковских еврооблигаций стоит отметить заметный рост еврооблигаций Росбанк-09 до 103.00-105.00 после новости о возможной покупке Росбанка крупнейшим итальянским банком UniCredito Italiano Приближение конца года и заметное ралли еврооблигаций РФ в последние 3-6 мес. делает фиксацию прибыли вполне закономерной. Напомним, что спрэд Россия-30 сузился за 2 мес. с 350 до 230 б.п., а цена выросла с 85.00 в мае и 95.00 в конце лета до 103.500. Поэтому, инвесторы имеют достаточно прибыли в еврооблигациях РФ, чтобы относительно удачно закрыть этот год.

Мы советуем инвесторам покупать еврооблигации РФ при расширении спрэда. Так, мы считаем, что Россия-30 необходимо покупать при росте спрэда выше 250 б.п. Мы считаем, что уже в январе-феврале спрэд сузится до 200-220 б.п., а в следующем году ценовым ориентиром может стать уровень в 150 б.п. по спрэду.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

МДМ-Банк

Росбанк

Россия

Контакт-центр