Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[26.10.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг выросла на 4 б.п. до уровня в 4,38% годовых, на фоне опасений усиления инфляционного давления из-за бьющих рекорды цен на нефть. Цены на нефть на мировых товарных рынках вчера установили новые исторически максимальные значения под влиянием сокращения запасов нефти в США и возникших опасений дефицита топлива в зимний отопительный период на фоне роста геополитической напряженности изза введения США новых санкции в отношении Ирана.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 6 б.п. до уровня в 124 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10 и снижения доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 125 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг изменились незначительно и разнонаправлено в условиях смешанной динамики доходности базовых активов. В лидерах снижения индикативной доходности были облигации AvtoVAZ-8 и Alrosa-8. Повышением индикативной доходности выделились еврооблигации TNK-11 и Gazprom-9. В новостном потоке нам бы хотелось выделить производственные успехи Казаньоргсинтеза, которые позволяют рассчитывать на существенное улучшение его финансовых результатов.

Торговые идеи

Доходность евробондов Казаньоргсинтеза на фоне прогнозов улучшения его финансовых результатов, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации
Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки облигаций изменились незначительно и разнонаправлено. Лидерами роста цен стали выпуск ОФЗ 27026 с дюрацией 1,3 года и выпуск ОФЗ 25057 с дюрацией 2,1 года. В лидерах снижения цен оказались выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 6,2 года и выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,4 года. Мы ожидаем сегодня преимущественного снижения котировок ОФЗ.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечался в среднем рост доходности облигаций во всех эшелонах выпусков. В лидерах рыночного оборота вчера были преимущественно “голубые фишки” и облигации 2 эшелона. Изменения котировок облигаций, которые стали лидерами по обороту торгов, были разнонаправленными. Лидерами роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов в четверг стали облигации СтрТрГаз02 с доходностью 8,8% годовых, выросшие в цене на 1,85%, а также выпуск Якут-07 об с доходностью 7,7% годовых, повысившийся в цене на 0,52%. В лидерах снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций ФСК ЕЭС-04 с доходностью 7,2% годовых, упавший в цене на 0,08%, а также выпуск облигаций ФСК ЕЭС-01 с доходностью 7,1% годовых, снизившийся в цене на 0,09%. Лидерами снижения цен сделок по облигациям вчера стал выпуск УралЛЦ-01, значительная часть которого, по-видимому, была выкуплена эмитентом в среду в рамках оферты. Нам бы хотелось отметить спрос инвесторов на облигации компаний электроэнергетики, лидерами роста цен среди которых вчера стали бумаги ТГК-10 об1, с доходностью 8,3% годовых, поднявшиеся в цене на 0,55%. Также мы полагаем, что присутствует спрос на облигации банковского сектора с дюрацией до 1 года. Крупные налоговые выплаты привели к ухудшению ситуации с рублевой ликвидностью и росту ставок МБК до 7-8% годовых, и в этих условиях мы ожидаем сегодня преимущественного повышения доходности корпоративных облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: