ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX евро вырос против доллара на 0,5 цента до отметки 1,4314. Рост евро был связан с ожиданиями дальнейшей либерализации денежно-кредитной политики ФРС США. Инвесторы прогнозируют, что ставка ФРС может быть понижена на 25 б.п. с вероятностью 86%, или на 50 б.п. с вероятностью 14%.

Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего торгового дня курс евро значительно не изменится против доллара. В долгосрочной перспективе мы ожидаем продолжения роста евро. На внутреннем рынке курс американской валюты снизился на 9 копеек до 24,7925 рублей. Оборот на TOM остается повышенным - $2,6 млрд. Сегодня мы ожидаем снижения курса американской валюты вследствие негативной динамики доллара против евро на FOREX.

Денежный рынок Вчера кредитные организации платили НДПИ с акцизами, в результате чего MIACR (overnight) выросла до 6,81% с 5,16%. По нашим оценкам, общий объем отчислений в бюджет (с учетом предварительных платежей) составил около 110 млрд. рублей. Мы полагаем, что сегодня ситуация на денежном рынке существенно не изменится.

Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня составила 784,7 млрд. рублей (-15 млрд. рублей). Объем операций прямого РЕПО с Банком России вырос на 57 млрд. рублей до 60,7 млрд. рублей.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Рост на рынке американских казначейских облигаций продолжился в четверг, 25 октября, при поддержке макростатистики. Цифры по рынку жилья вновь оказались хуже ожиданий ввиду ужесточения стандартов ипотечного кредитования: продажи новых домов в США за сентябрь выросли на 4,8% до 770 тыс. единиц, тогда как прогнозировали величину 780 тыс.. Заказы на товары длительного пользования и вовсе продемонстрировали снижение (-1,7%) в сентябре при том, что ждали роста в 1,5%. Ну, и завершили мрачную картинку данные по безработице: недельное число первичных обращений за пособием - 331 тыс. - превысило прогноз (320 тыс.).

Такая совокупность негативных данных сразу по нескольким секторам экономики, выходивших последние 2 дня (вкупе с эффектом от недавней публикации отчетности Merrill Lynch) только подстегнули спекуляции на будущем понижении ставки ФРС, и доходности US Treasuries всех сроков до погашения  сползли вниз еще на несколько базисных пунктов, достигнув по ряду бумаг 2-летних минимумов. Доходность UST10 составила по итогам дня 4,39%, снизившись на 2 б.п. Сегодня из статистики будет опубликован лишь индекс потребительского доверия за сентябрь. На наш взгляд, у UST есть перспективы падения доходности и обновления локальных минимумов вплоть до заседания FOMC на следующей неделе.

Российские еврооблигации На рынке российских суверенных евробондов вновь никакой активности и никаких свежих идей. Цена Russia30 не изменилась за вчерашний день и осталась на отметке 113,06%, спред сузился на 4 п. до 126 п. Вероятно, игроки не предпринимают решительных шагов в ожидании заседания ФРС 30-31 октября, и отсутствие динамики в «тридцатке» будет наблюдаться до середины следующей недели.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Котировки в сегменте госбумаг скорректировались. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок ОФЗ. Мы полагаем, что продолжение роста ставок МБК сегодня маловероятно. В то же время, стабилизирующее влияние на цены будет оказывать рынок суверенных евробондов.

Корпоративные облигации На рынке корпоративных и региональных долгов не было единой динамики. Спрос присутствовал в лишь в избранных бумагах, которыми стали недавно включенные в котировальный список А1 долги Якутии и КБ МИА. Сегодня у нас нейтральный прогноз по рынку корпоративных облигаций. Мы также оставляем рекомендацию держать портфели рублевых долгов.