ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Перед публикацией стресс-тестов участники активных действий не предпринимали

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рублевые облигации подорожали

• Копейка закрылась низко

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки денежного рынка остались прежними. Корсчета немного снизились из-за налогов

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ТНК-ВР: возможная продажа доли ВР некритична для компании; может привлечь новые возможности

• Статус рейтинга казахстанской Tristan Oil от Fitch изменен в списке Rating Watch с «развивающегося» на «негативный»; рейтинг «С» сохранен

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евраз ХФ-1 к другим выпускам металлургов, в частности Северстали, по-прежнему слишком высоки

• В крепком третьем эшелоне по соотношению «риск/доходность» лучше всего смотрятся ЛенCпецСМУ-1 и БО-2, Соллерс БО-2

• В банковском секторе нам нравятся длинные выпуски ВТБ БО-1,2,5; РСХБ-9, 11; АИЖК-10, Росбанк БО-2; короткий Ренкап КБ-2

• Спреды выпусков МКБ-7, МКБ-8 и СКБ БО-4 имеют перспективы сокращения до 100 бп к бумагам сравнимой дюрации

• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19, 20

• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению к нефтяным компаниям

• Среди квазисуверенных банков привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12, Мoscow bank 15N, RuAgroBank 18

• Alfa Bank 13 недооценен к PromSvBk 13. Бумаги Альфа-Банка должны торговаться с дисконтом 0-50 бп, интересен также субординированный PromSvBk 15 и PromSvBk 16

• Спред Russian Standard 11 в 300 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп

СЕГОДНЯ

• Статистика США: продажи нового жилья

• Размещения: Тинькофф Кредитные Системы-2

• Оферты: ЛСР-Инвест-2, Соллерс-2