Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[26.05.2005] Евгений Кочемазов, Внешторгбанк

Вчера общий объем торгов рублевыми облигациями составил 10.49 млрд. рублей, из которых порядка 9.75 млрд. рублей пришлось на корпоративные и муниципальные облигации.

Энергетический кризис, оказавший вчера влияние на работу основных инфраструктурных сетей столицы, внес свои коррективы и на фондовый рынок. ММВБ была вынуждена приостанавливать торги, что отразилось на активности операторов. Также стоит отметить значительный рост процентных ставок на межбанке, что, впрочем, не привело к росту процентных ставок. В течение дня котировки рублевых облигаций незначительно изменялись вблизи достигнутых уровней.

Оборот в федеральном секторе был достаточно высоким. Основной объем прошел по выпуску ОФЗ 46018, доходность которого снизилась на 1 б.п. до уровня 8.75% годовых. Ставка по ОФЗ 46014 снизилась на 3 б.п. до уровня 8.00% годовых. Сегодня в секторе государственных облигаций состоится аукцион по размещению ОБР на сумму 10 млрд. рублей.

Котировки муниципальных облигаций вчера закрылись с небольшим снижением на малых объемах. Ликвидными были только пятый выпуск Московской области и Москва 37. Котировки пятой Мособласти в течение дня снизились на 0.13%, закрывшись на уровне 103.37 пункта, выпуск Москвы 37 скорректировался вниз на 0.21% до уровня 104.35% от номинала.

В корпоративном секторе активность операторов была низкой, а абсолютные изменения – минимальными. Наиболее ликвидные бумаги закрылись на уровне предыдущего торгового дня. Лидерами по объему торгов вчера стали выпуски ТДМ 1, Сибирьтелеком 3, Центртелеком 3.

Сегодня на первый план выходит рынок первичных размещений, на котором состоятся аукционы корпоративных и муниципальных бумаг на общую сумму 4.40 млрд. рублей Инвесторам будет предложен второй выпуск облигаций ЗАО Ист Лайн Хэндлинг на сумму 3 млрд. рублей. Срок обращения выпуска составляет 3 года, структура выпуска предусматривает полуторагодовую оферту. Мы оценивает справедливую доходность облигаций Ист Лайн Хэндлинг 2 к полуторагодовой оферте на уровне 11.50-12.00% годовых. Также состоится размещение первого облигационного займа ЗАО Марта Финанс объемом 700 млн. рублей. Срок обращения выпуска составляет 3 года, по выпуску предусмотрена годовая оферта. И, наконец, состоится размещение выпуска облигаций Волгоградской области на сумму 700 млн. рублей. Срок обращения выпуска составляет 5 лет. Мы ожидаем высокий спрос на данные выпуски.