Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[26.05.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

В среду курс рубля к доллару США изменился незначительно на фоне временной стабилизации на мировом рынке. Торговые обороты соответствовали среднедневным уровням. Центробанк не принимал активного участия в торгах. Хотя недостаток рублевой ликвидности по-прежнему ощущался, объем рублей в распоряжении участников рынка стал постепенно увеличиваться. Остатки на корсчетах в ЦБ выросли на 8 млрд. рублей и составили 237 млрд. Ставки по кредитам overnight на межбанке составляли 3-5% годовых.

Сегодня курс рубля, скорее всего, немного снизится, реагируя на укрепление доллара на Forex. Другие драйверы курса российской валюты отсутствуют. Более значительное изменение конъюнктуры рынка может произойти лишь ближе к окончанию торгов, когда в США будут опубликованы очередные макроэкономические данные.

Долговые обязательства

В понедельник котировки рублевых гособлигаций не претерпели существенных изменений. Сравнительно сильно выросли лишь ОФЗ46014 – на 16 б.п., в результате чего их доходность опустилась до 8% годовых. Подорожали также ОФЗ46003 на 1 б.п., ОФЗ25058 – на 6 б.п., а ОФЗ46018, на которые пришелся основной оборот, повысились на 10 б.п. В то же время цена ОФЗ46017 и ОФЗ45002 практически не изменилась, а ОФЗ46001 снизилась на 20 б.п. При этом доходность ОФЗ46001 увеличилась до 6.76% годовых, ОФЗ46003 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.44% и 8.38% годовых, тогда как ОФЗ46018 опустилась до 8.75% годовых, ОФЗ25058 – до 7.21% годовых, и ОФЗ45002 – до 4.93% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 737 млн. рублей по сравнению с 140.86 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Предстоящая сессия, скорее всего, будет мало отличаться от предыдущей, как в плане активности инвесторов, так и в плане динамики цен. ЧП в энергосистеме не оказало особого влияния на ход торгов вчера и вряд окажет сегодня. С позиций же традиционных факторов ситуация выглядит сбалансированной: проблемы с рублевой ликвидностью в конце месяца будут уравновешены благоприятной конъюнктурой внешних долговых рынков и стабилизацией курса рубля.

В секторе корпоративного долга, как и вчера, существенного изменения котировок, скорее всего, также не произойдет. Внимание инвесторов, по всей видимости, будет приковано к первичным размещениям, а конъюнктура вторичного рынка, не испытывающего в настоящий момент влияния негативных факторов за исключением проблем с рублевой ликвидностью, вряд ли ухудшится. Впрочем, последнее обстоятельство делает маловероятным и повышение цен.

По итогам вчерашней сессии облигации ЦентрТел-4 выросли на 8 б.п., ЮТК-03 об. – на 11 б.п., Балтика1об – на 20 б.п., РусАлФ-2в – на 4 б.п., ЦентрТел-3 – на 5 б.п., ФСК ЕЭС-01 – на 9 б.п. В то же время облигации ПИТ-Инв-02 подешевели на 14 б.п., Лукойл2обл – на 6 б.п., СалютЭнерг – на 12 б.п., ГТ-ТЭЦ 2об – на 16 б.п., КрВост-Инв – на 11 б.п., ЮТК-02 об. – на 8 б.п., АВТОВАЗ об – на 10 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 176.2 млн. рублей по сравнению с 718.5 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 1.51 млрд. рублей по сравнению с 1.93 млрд. рублей накануне.

В понедельник доходность десятилетних американских казначейских облигаций вплотную приблизилась к психологически важному уровню - 4% годовых, однако не удержавшись долго на этой отметке к концу торгов выросла до 4.09% годовых. Соответствующим было и поведение российских государственных еврооблигаций. В частности 30-ый евробонд превысив отметку 109%, затем опустился до 108.8% от номинала. В целом же российские еврооблигации, судя по индексу EMBI+, подрожали на 0.33%, а спрэд сократился до 173 б.п. Рынок долгов развивающихся стран, согласно тому же индексу, в среднем вырос на 0.50%.