Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[26.05.2005]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА. Котировки на рынке рублевых облигаций не перетерпели существенного изменения. Торговая активность участников рынка находилась на средних уровнях. По итогам торгов биржевые обороты сектора негосударственных рублевых облигаций составили 3,3 млрд. рублей по сравнению с 5,4 млрд. рублей днем ранее. Снижение торговой активности, по всей видимости, было связанно с аварией в московской энергосистеме, что привело к остановке торгов на ММВБ на два часа.

По итогам торгов ценовой индекс корпоративных облигаций ММВБ вырос на 0,01%. В секторе корпоративных долговых инструментов наиболее активно торговались облигации эмитентов второго и третьего эшелонов (Ленэнерго 01 (-0,01%), Ижавто (+0,0%), ТД Мечел (+0,0%), Сибтелеком 03 (+0,0%), Импексбанк 02 (+0,0%), котировки которых практически не изменились. Из облигаций эмитентов первого эшелона торговались только второй выпуск Лукойла (+0,18%) и первый выпуск РЖД (+0,0%).

В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций котировки наиболее активно торговавшихся облигаций в среднем снизились на 0,12%. Первые две строчки списка лидеров по оборотам заняли облигации Московская обл. 05 (-0,13%) и Новосибирская обл. 02 (-0,21%). Также достаточно активно торговались облигации Ярославской обл. 02, котировки которых по итогам дня сохранились на прежнем уровне. Торговая активность в секторе облигаций города Москвы на вчерашних торгах снизилась. Биржевые обороты сектора составили 450 млн. рублей, половина из которых пришлась на 37 выпуск (-0,22%).

Лидером по торговой активности в секторе государственных рублевых облигаций стали ОФЗ 46018, котировки которых снизились на 0,43%. Котировки остальных государственных облигаций в среднем прибавили по 0,06% (ОФЗ 46014 (+0,16%), ОФЗ 46001 (-0,2%), ОФЗ 25058 (+0,06%).

СЕГОДНЯ на первый план снова выходит рынок первичных размещений. На сегодняшний день запланировано четыре аукциона по размещению облигаций на общую сумму 4,4 млрд. рублей. Инвесторам будут предложены пятилетние облигации Волгоградской обл. на сумму 700 млн. рублей, трехлетние облигации Ист-Лайн на сумму 3 млрд. рублей, трехлетние облигации Марта-Финанс на сумму 700 млн. рублей и трехлетние облигации Мастер Банка на сумму 1 млрд. рублей. Мы полагаем, что сегодняшние размещения привлекут внимание участников рынка.

На вторичном рынке рублевых облигаций мы не ожидаем существенных перемен. Давление на котировки рублевых облигаций усиливается со стороны денежного рынка, где вчера ставки на однодневные кредиты достигали 12% годовых.

Сегодня с утра ставки на МБК также сохраняются на достаточно высоком уровне, что вместе с возможным возобновлением снижения курса рубля, приведет к снижению котировок наиболее ликвидных облигаций.


ЕВРООБЛИГАЦИИ


  • US-TREASURIES. С утра рынок находился под влиянием удачного размещения двухлетних us-treasuries на сумму $22 млрд. Аукцион по двухлетним казначейским нотам привлек огромный интерес со стороны инвесторов. Спрос на аукционе в 2,36 раза превысил объем предложения, а средневзвешенная доходность определилась на уровне 3,6% годовых. Однако ближе к вечеру котировки на рынке казначейских облигаций начали снижаться. Основное влияние на рынок оказал выход новой порции макростатистики. Департамент Коммерции сообщил, что объем заказов на товары длительного пользования, первый раз в текущем году, показал положительный прирост. В апреле значение показателя выросло на 1,9%, что значительно превысило ранее прогнозируемые значения (+1,0%). Также негативных настроений на рынок добавило выступление президента Федерального резервного банка Атланты Джека Гинни, который сообщил, что, по его мнению, ФРС еще не достигла нейтральности в монетарной политике. Он отметил, что инфляционное давление на экономику США растет, в то время как, экономический рост страны продолжает набирать обороты. На этом фоне котировки на рынке казначейских обязательств продемонстрировали снижение. Доходность десятилетних us-treasuries выросла на 5 пункта до 4,08% годовых. Доходность тридцатилетних us-treasuries выросла на 8 пунктов до уровня 4,435 годовых.

  • EMERGING MARKETS. Не смотря на негативную динамику, сложившеюся во второй половине дня на рынке us-treasuries, котировки на рынке еврооблигаций стран с развивающимися экономиками продолжили расти. По итогам торгов индекс EMBI+ вырос на 0,5%, спрэд индекса сохранился на 11 пунктов и составил 376 б.п.

  • РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Котировки российских еврооблигации на вчерашних торгах также продолжили демонстрировать позитивную динамику. Индекс EMBI+Россия вырос на 0,33%, спрэд индекса сократился на 9 пунктов до 173 б.п. Котировки еврооблигаций «Россия 30» вчера достигли исторического максимума — 109,3 процентов номинала. Сегодня с утра Россия 30 торгуется на уровне 108,88/109,19 процента номинала. Спрэд еврооблигаций к десятилетним us-treasuries сократился на 4 пункта до 182 б.п.

    СЕГОДНЯ в США состоится выход значимой макроэкономической статистики. В 16:30 по московскому времени будет опубликованы данные по ВВП США (вторичная оценка) за первый квартал 2005 год. Ожидается, что темпы роста ВВП США за первый квартал будут пересмотрен в сторону повышения, до 3,5% с 3,1% по предварительной оценке. Также немаловажным станет значение дефлятора ВВП, характеризующего инфляцию.
     
    комментарий
     



  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88

    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    27 28 29 30 31 1 2
    3 4 5 6 7 8 9
    10 11 12 13 14 15 16
    17 18 19 20 21 22 23
    24 25 26 27 28 29 30
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: