Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[26.05.2005] Альфа-Банк

Внешний долг РФ. После заметного роста цен российских еврооблигаций за последнюю неделю и рекордного сужения спрэдов к КО США на российском внешнедолговом рынке вероятна фиксация прибыли. В то же время ее масштаб будет определяться данными по темпам экономического роста в США, которые являются одним из ключевых факторов для принятия решения об очередном повышении ставки ФРС.

Корпоративные рублевые облигации. Сегодня внимание инвесторов вновь будет направлено на первичный рынок, где состоятся размещения облигаций на 4,4 млрд руб. Ставки на денежном рынке по-прежнему остаются на высоком уровне, что будет сдерживать котировки на вторичных торгах.

Внешний долг РФ

Рост котировок еврооблигаций РФ, наблюдающийся с середины прошлой недели, сохранился и в среду. Сбой в подаче электроэнергии в Москве, который мог бы спровоцировать фиксацию прибыли, не повлиял на позитивный настрой инвесторов – по итогам дня длинные выпуски еврооблигаций РФ подорожали еще на 0,2-0,5% (всего за последние 7 дней рост цен суверенных выпусков составил 1,6-2%). На американском долговом рынке, напротив, наблюдалось сокращение длинных позиций после неудачной попытки пробить уровень сопротивления в 4% годовых по 10-летнемуу выпуску.

В результате спрэд российского долга к КО США сократился до рекордного уровня в 177 б.п. по Евро-30, что создает предпосылки для начала технической коррекции вниз. В то же время инвесторы не будут принимать ключевых решений до публикации данных по ВВП США в I квартале 2005 г (ожидается рост на 3,6% год-к-году).

Рынок рублевых корпоративных облигаций

Неожиданные перебои с электроэнергией в Москве в среду вынудили несколько раз приостанавливать торги на торговых площадках. Не все операторы долгового рынка смогли подключиться к торговой системе до конца рабочего дня. Как следствие, сделок практически не заключалось, изменение котировок носило индикативный характер.

Сегодня внимание инвесторов вновь будет направлено на первичный рынок, где состоятся размещения облигаций Марта-Финанс (на 700 млн руб), Ист Лайн Хэндлинг (на 3 млрд руб), Волгоградской области (на 700 млн руб). Ставки на денежном рынке по-прежнему остаются на высоком уровне, что будет сдерживать котировки на вторичных торгах.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Волгоградская область

КААД

Марта Финанс

Контакт-центр