По итогам торгов во вторник доходность индекса гособлигаций RGBI осталась на уровне 9,5%. Покупки коротких и среднесрочных ОФЗ продолжились, доходность ОФЗ сроком до 8 лет снизилась в среднем на 2 б.п.. При этом гособлигации с длинным сроком до погашения традиционно дешевели перед аукционами Минфина в среду. Сегодня инвесторам будут предложены ОФЗ 26238 (18 лет) и ОФЗ 26241 (10 лет). На закрытии торгов во вторник доходность данных выпусков составила 10,83% (+6 б.п. за день) и 10,64% (+4 б.п.) соответственно.

Максим Орешкин вчера сообщил, что исполнение федерального бюджета по итогам 2023 года ожидается близким к плановому. Аналогичные комментарии недавно давали и представители Минфина РФ. После скачкообразного роста финансирования расходов в начале года в последующие месяцы ожидается выравнивание доходов и расходов. Улучшение сбалансированности бюджета будет позитивно для рынка ОФЗ во втором полугодии,  пока рынок нейтрально реагирует на подобные комментарии.

Сегодня ожидаем, что Минфин сохранит консервативную тактику по размещению нового госдолга, и ОФЗ будут торговаться около достигнутых уровней.