Экономические новости

Склонность населения к сбережению в РФ достигла минимума за три года в марте 2012. Об этом вчера заявило Минэкономики. Ведомство уточнило, что с исключением сезонной компоненты население сберегало лишь 7,1% от своих доходов, причем денежные расходы за месяц на 259 млрд. рублей превысили денежные доходы. Таким образом, россияне все чаще обращаются к модели «жить в долг», что в краткосрочном плане поддерживает экономику, стимулируя внутренний спрос. Однако в долгосрочной перспективе данная модель роста имеет ограниченный потенциал и может оказаться дополнительным факторам риска при ухудшении внешней ситуации.

Денежный рынок

Остатки на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ за день сократились на 18 млрд. и составили 781 млрд. рублей. При этом спрос на аукционное РЕПО ЦБ растет ежедневно. Банки выбирают весь лимит на первом же аукционе, при том, что Банк России фактически ежедневно повышает лимит (сегодня до максимальных 220 млрд. рублей, при том, что следующий налоговый платеж проходит только в через день). Последний налоговый платеж апреля пройдет в текущую субботу, однако из-за праздников и обналичивания средств, ликвидность в секторе может восстанавливать медленнее, чем в прочие месяцы. Снижение спроса на РЕПО ЦБ и соответствующего снижения ставок ниже 5,5% можно ожидать только после окончания всех майских праздников.

Ставки на межбанковском рынке остаются повышенными в диапазоне 5,79-6% сроком овернайт, т.е. фактически на вчерашних уровнях. До конца недели данный диапазон ставок останется актуальным.

Валютный рынок

Единая валюта существенно укрепилась к доллару США, к текущему моменту пара евро/доллар торгуется на отметке 1,325. Заявление ФРС было истолковано участниками рынка как готовность действовать, в случае ухудшения ситуации. При этом на улучшение прогнозов по экономическому росту и безработице игроки внимания не обратили. Позитивно на евро повлияли слухи о прямом допуске банков к ресурсам ESM, который существенно поддержит проблемные банки, особенно испанские. А также заявление немецких властей о том, что в Бюджетный пакт могут быть внесены дополнения, которые позволят станам, испытывающим долговой кризис, поддерживать экономический рост. В целом внимание рынков все больше переносится в Европу, со стороны которой пока поступают позитивные слухи. Тем не менее, политические риски, в частности, во Франции и Нидерландах, остаются все еще актуальными и могут обостриться в первую неделю мая.

Рубль остается на вчерашних отметках, корзина торгуется на уровне 33,52 рубля. До субботы мы ожидаем сохранения текущих котировок, однако после майских праздников рубль может несколько ослабнуть по мере восстановления ликвидности в секторе.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе в ходе вчерашней торговой сессии динамика торгов существенно не изменилась относительно предыдущих дней, котировки наиболее торгуемых выпусков консолидировались на ранее достигнутых уровнях, так в ходе вчерашней торгового дня наибольший оборот пришелся на бумаги четырехлетнего 206-го выпуска, котировки которого подросли, но не значительно, оставив доходность выпуска на уровне 7,61% годовых; ОФЗ 25073, ОФЗ 25077 торговались без изменения доходности; трехлетний 77-й выпуск закрылся на уровне 100,7% от номинала, что соответствует доходности 7,26% годовых. По итогам шести сделок на 0,22% подросли котировки двухлетней ОФЗ 25075; более короткие ОФЗ 25072 и ОФЗ 25076 остались на уровнях, показанных на открытии. Незначительно подросла доходность выпуска ОФЗ 25078, которая закрепилась на отметке 6,45% годовых.

На внешних рынках в сегменте облигаций государственного долга США доходность десятилетних казначейских облигаций US Treasuries 10 подросла еще на 1,4 пункта, закрывшись с доходностью 1,988% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,153% годовых, показав рост доходности на 2,4 пункта. На рынках emerging markets доходность российских евробондов Russia 30 снизилась на 1,3 пункта до 4,003% годовых, в пределах трех пунктов снижение доходности замечалось в пятилетних RUS17 и десятилетних RUS22 евробондах России, еврооблигации с погашением в 2042-м году закрылись с доходностью 5,281% годовых, не показав существенного изменения. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился на три пункта до границы 202 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевого корпоративного долга в ходе вчерашней торговой сессии преобладала умеренно-позитивная динамика, наибольшие торговые обороты пришлись на два выпуска ВЭБа, восьмой и девятый, котировки которых, подросли, но незначительно и на 19-й выпуск ФСК ЕЭС доходность которого незначительно снизилась до отметки 8,03% годовых. В секторе облигационных займов Москвы можно лишь отметить однолетний 61-й выпуск, доходность которого закрепилась на отметке 6,58% годовых, что соответствует стоимости 109,09% от номинала. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций наибольший торговые обороты пришлись на второй и пятый выпуски республики Удмуртия, доходности которых показали несущественное изменение; на малом объеме прошли небольшие продажи в бумагах восьмого выпуска тверской области; пятый займ самарской области закрылся с доходностью 7,88% годовых. Среди облигаций металлургического сектора шестой биржевой займ НЛМК прибавил 0,1%; на прежних уровнях консолидировались облигации первого выпуска СУЭК и второго биржевого займа Северстали; третий биржевой займ НЛМК вырос на 0,18%; доходность третьего выпуска ЕвразХолдинга существенно не изменилась, оставшись на границе 8,27% годовых; под давлением оказались облигации восемнадцатого выпуска Мечела, доходность которого подросла до 11,76% годовых; на малом объеме котировки четвертого биржевого выпуска Северстали и пятого биржевого долга НЛМК остались на прежних позициях; пятый выпуск Мечела снизился на 0,36%. В секции бумаг нефти, газа и энергетики котировки 19-го выпуска ФСК ЕЭС закрепились на положительной территории; незначительное изменение своей стоимости показали третий и четвертый выпуски Башнефти; третий выпуск Мосэнерго торговался без изменения доходности; 11-й выпуск Газпромнефти закрылся с доходностью 8,15% годовых; на 0,4% снизились котировки четвертого выпуска Газпромнефти; первый биржевой займ Башнефти прибавил 0,2%. В сегменте облигаций связи и транспорта первый биржевой долг НПК прибавил 0,18%; в пределах 0,06% подросли котировки третьих выпуск МТС и ВымпелКома; второй биржевой долг НПК прибавил 0,12%; второй выпуск МТС остался с доходностью, показанной на закрытии вчерашнего дня; первый выпуск Почта России и седьмой долг ВымпелКома показали несущественное снижение своих доходностей. В финансовом секторе в восьмом и девятом выпусках ВЭБа прошли наибольшие торговые обороты; котировки первого биржевого займа Глобэкс банка и третьего биржевого долга Газпромбанка подросли в пределах 0,05%; пятый биржевой долг ММК снизился на 0,26%; десятый долг ВЭБа подешевел на 1,35%; третий биржевой долг Юникредитбанка подрос на 0,10%.