МДМ-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[26.04.2006] МДМ-Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вчера ценовые уровни на рынке оставались относительно стабильными на фоне средней активности инвесторов. Торги в секторе госбумаг и облигаций Москвы носили индикативный характер, рост же оборота в корпоративном первом эшелоне происходил без особых ценовых изменений. Основные события вчера происходили на первичном рынке. Доходность на аукционе по размещению облигаций Мособласть-6 сложилась выше прогнозов организаторов (7.4-7.5%), с премией к бумагам корпоративного первого эшелона порядка 15 б.п. (РЖД 6 и 7 вчера торговались на уровне 7.5-7.51% годовых). Достаточно широкая премия (остальные выпуски торгуются практически на кривой доходности корпоративных «фишек») дает бумаге потенциал по роста на фоне появляющихся признаков улучшения конъюнктуры рынка рублевого долга.

До конца месяца инвесторы вряд ли будут активно увеличивать дюрацию портфелей, ожидая результатов заседания FOMC в мае. Внутренние же факторы сейчас благоволят рынку, что позволяет прогнозировать дальнейшую консолидацию рынка с постепенной активизацией наиболее оптимистично настроенных инвесторов.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Неожиданно высокие данные по Existing Home Sales и Consumer Confidence по США, которые были обнародованы вчера ближе к вечеру привели к sell-off на рынке US Trys. Доходность 10Y UST, которая до этого была на уровне 4.98- 4.99% годовых, пробила уровень 5% и достигла к концу торгового дня в Нью- Йорке уровня 5.-7% годовых. После таких сильных данных по экономике США инвесторы все серьезнее рассматривают вероятность более длительного продолжения политики ФРС США по росту процентных ставок, чем ожидалось ранее. На фоне такого падения US Trys еврооблигации РФ так же заметно подешевели во второй половине дня. Россия-30, которая в первой половине дня торговалась около 109.000-109.125, упала в Нью-Йорке уже до 108.500. Спрэд при этом сохранился около 100-103 б.п.

Сегодня ценовые уровни US Trys и еврооблигаций РФ остались неизменными относительно вчерашнего закрытия в Нью-Йорке.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Москва

Московская область

РЖД

Контакт-центр