ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• ЕС+МВФ = решение для Греции?

• Аукцион по размещению UST опять разочаровал

• Российские еврооблигации: бонды РЖД оживили рынок

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Котировки держатся на достигнутых ранее уровнях

• ЦБ разместил еще RUB92.2 млрд. ОБР-13

• Новые купоны УРСИ-8 и МБРР-2

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки выросли на налоговых платежах

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Газпром не оставляет попыток добиться рыночного ценообразования на внутреннем рынке; о перспективах разрешения ситуации пока судить трудно

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Вероятное снижение ставок ЦБ делает привлекательными длинные бумаги первого эшелона, имеющие при благоприятном раскладе ощутимый потенциал роста цены. С учетом того, что сужение кредитных спредов в первом эшелоне маловероятно, а риск расширения достаточно велик, мы рекомендуем пока ограничиваться выпусками Москвы и ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательным Якутскэнерго-2, который эмитент вернул в рынок. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуск ЛСР-2, предлагающий одну из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 18 и Gazprom 22. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15, и NovPort 12 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Размещение ЕвразХолдинг Финанс-1,3