Внешние рынки

US Treasuries

Новые размещения перебороли весь позитив.

Второй аукцион по размещению 5-ти летних казначейских облигаций, из трех запланированных на эту неделю Минфином США, выявил постепенное снижение интереса к госбумагам. Так, при планах разместить облигаций на 34 млрд долл. суммарный объем заявок составил порядка 68 млрд долл. Таким образом, соотношение спроса и предложения составило всего 2,02, тогда как еще месяц назад этот показатель был а уровне 2,21. В совокупности с подъемом на рынке акций, в свою очередь спровоцированным неожиданно хорошей статистикой по заказам на товары длительного пользования и ростом объема продаж нового жилья, котировки КО снизились по всей длине кривой.

Вырасти рынку базовых активов не помогло даже то обстоятельство, что вчера ФРС начал выкупать бумаги с рынка, собрав КО с погашениями в период февраля 2016 по февраль 2019 на общую сумму в 7,1 млрд долл.

Сегодня в США публикуются пересмотренные данные по ВВП и личным расходам за четвертый квартал, а также данные по безработице. Кроме того на четверг запланировано выступление Тимоти Гейтнера перед Конгрессом. Тем временем, на сегодня Минфин США запланировал 3-ий аукцион по размещению КО. На этот раз будут размещаться 7-ми летние бумаги на сумму в 24 млрд долл. Его итоги должны прояснить реальную ситуацию с динамикой спроса на госбумаги.

Еврооблигации

В рублях расти больше некуда.

На рынке российских еврооблигаций по-прежнему имеют место продажи в коротких валютных бумагах (с погашением до года) с последующим перекладыванием средств, там где это возможно, в более длинные выпуски. В рублевом сегменте рынка сделать это практически нереально, поскольку выпусков в обращении мало и все они довольно короткие. В результате, текущие цены выглядят перегретыми, однако продаж, тем не менее, не наблюдается.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Активность выросла, сместившись в первый эшелон.

Торговая активность ощутимо выросла. Основная масса сделок прошла в рамках списка А1 (Мос. обл 8, МГор45, МГор-50, ВТБ-5, ВТБ-6 Татфонд-4 и т.д.). Отметим, что по мере роста котировок, участники рынка в поисках более высоких доходностей также стали перекладываться в более длинные выпуски. Активность останется на высоком уровне. Кредитный рынок до сих пор не заработал, что дает долговым рынкам необходимую подпитку. Ситуация на валютных рынках также говорит в пользу инвестиций в рублевые активы.