Денежный рынок

Торговый день на российском денежном рынке прошел в спокойной обстановке, несмотря на уплату НДПИ и акцизов, а также возврата более 313,0 млрд.руб., привлеченных ранее на аукционах беззалогового кредитования. Данные обстоятельства не оказали давления на уровень рублевой ликвидности. Более того, по итогам вчерашнего дня суммарные остатки на счетах Центробанка увеличились относительно предыдущего значения на 3,47%, остановившись на отметке 623,1 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России сумма средств составила 501,7 млрд.руб. и 121,4 млрд.руб. на депозитных счетах. По нашему мнению, столь спокойная уплата налогов и возврата беззалоговых кредитов обусловлена поступлением на счета кредитных организаций более 310,0 млрд.руб., привлеченных на аукционах беззалогового кредитования в пятницу прошлой недели и во вторник текущей. Более того, в условиях ограничения ликвидности со стороны Центробанка, вполне вероятно, что кредитные организации прибегли к продаже валюты, чтобы пройти налоговый период в спокойной обстановке. Данное мнение подтверждает постепенное ослабление американской валюты на российском рынке, где котировки доллара падают в течении четырех торговых дней подряд. При этом на рынке межбанковских кредитов вчера наблюдалось незначительное снижение стоимости рублевых ресурсов относительно предыдущих дней. Вчера короткие рублевые кредиты предоставлялись в пределах 9,0-10,0% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка Miacr закрылась на отметке 9,87% годовых, против 10,73% годовых накануне. При этом на аукционах однодневного прямого РЕПО с Банком России кредитные организации по-прежнему проявляют высокую активность. На двух аукционах коммерческие банки подали заявки на общую сумму свыше 200,0 млрд.руб. Однако Центробанк удовлетворил лишь спрос в объеме 151,4 млрд.руб. Из них на утренних торгах под залог ценных бумаг Банк России предоставил 149,6 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 11,97% годовых, на дневных торгах объем заключенных сделок составил 1,8 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 12,00% годовых. Дополнительно свыше 150,0 млрд.руб. коммерческие банки привлекли по операциям однодневного РЕПО по фиксированной ставке 12,00% годовых. На сегодняшних аукционах РЕПО Банк России оставил без изменений максимальный лимит предоставления средств и минимальную процентную ставку по сравнению со вчерашними торгами. Коммерческие банки смогут рассчитывать на 150,0 млрд.руб. при минимальной ставке 10,00% годовых. По нашему мнению, сегодняшние торги будут проходить в спокойной обстановке. Можно говорить о том, что сформировался определенный коридор стоимости средств на межбанке в пределах 8,0-11,0% годовых при уровне ликвидности в диапазоне 500,-600,0 млрд.руб.

Валютный рынок

Вчера вслед за азиатскими площадками, доллар отыгрывал позиции и на других мировых рынках. Спрос на доллар США был вызван выходом неутешительных данных из Европы. При этом американская валюта продолжала дорожать даже после выхода негативных данных о состоянии рынка жилья в США. Публикация отчета по продажам ранее построенных домов в США за январь показала, что продажи на вторичном рынке жилья в упали практически до 12-летнего минимума. Сегодня утром ситуация на азиатских торгах проходит в русле тенденций последних дней. По мнению инвесторов доллар США выглядит предпочтительнее на фоне остальных мировых валют. По отношению к японской иене американский доллар подобрался к отметке 97,9 пунктов, что является максимальным значением с ноября прошлого года. По отношению к евро доллар США торгуется вблизи значений закрытия вчерашнего дня – 1,2710-1.2740. Сегодня внимание инвесторов будет приковано к выходу макроданных о заказах на товары длительного пользования, заявках на пособия по безработице и продажах на первичном рынке жилья США.

Рынок облигаций

На рынке рублевого корпоративного долга инвестиционная активность участников долгового российского рынка была обращена на бумаги второго эшелона, некоторое внимание было уделено и бумагам первого эшелона, однако в большей части по ним инвесторы предпочитали фиксировать прибыль. Государственный долговой рынок свободной ликвидности не увидел, небольшие объемы прошли в двух выпусках ОФЗ 25060 и ОФЗ 27026.

Государственные облигации

Рынок государственного долга торгуется без изменений, свободной ликвидности здесь не чувствовалось. Сделки проводились в основном с двумя выпусками ОФЗ 25060 и ОФЗ 27026, закрывшись незначительным ростом котировок. Одна сделка прошла с высоколиквидной длинной ОФЗ 46020.

На внешних рынках вчерашняя торговая сессия для российского внешнего долга прошла на спокойной ноте, было заметно проявление спроса на бумаги Russia 30 их доходность снизилась на 5 пунктов, добравшись до отметки 9,748%. Американские казначейские облигации продавались инвесторами, их доходность подросла на 13 пунктов до уровня 2,93%. Бразильский государственный десятилетний долг показал рост доходности, закрывшись на границе 5,808%. Спрэд российских евробумаг RUS 30 к государственному долгу США составил 681 пункт.

Сделки если и будут проходить, то пока только с короткими государственными бумагами.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня ВТБ 24 разместит на аукционе облигации 4-й серии, объем выпуска составит 8 млрд. рублей, срок обращения – 5 лет, номинал облигации – 1000 рублей. Напомним, первый выпуск банка ВТБ 24 торгуется с доходностью к оферте на уровне 15,65% - годовых; второй выпуск на уровне 12,27% - годовых; третий на уровне 14,29% - годовых. Вероятно, по четвертому выпуску эмитент предложит уровень доходности 16% - 17% годовых. Сегодня же на аукционе будет проходить размещение третьего выпуска Лизинговой компании УРАЛСИБ, в размере 1,5 млрд. рублей, скорей всего эмитентом будет предложен такой же уровень доходности, на котором были размещены предыдущие четвертый и пятый выпуски (17,5% - годовых).

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 12,7 млрд. рублей, из которых 7,9 млрд. рублей пришлось на вторичные торги; 4,8 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе топлива и энергетики первый долг ОГК-6 подешевел на 1,55%; незначительно снизилась доходность ОГК-2; продавались бумаги четвертого, на меньших объемах шестого выпусков Газпрома и четвертого долга ФСК ЕЭС. В секторе связи и транспорта покупались бумаги первого долга Вымпелкома, третьего МТС, пятого северо-западного Телекома. На малых объемах продавались бумаги шестого и девятого долгов РЖД, первого АФК-Система. В секции финансовых облигаций все выпуски, по которым были замечены торговые обороты, закрылись на положительной территории. В секции субфедеральных облигаций покупались бумаги пятого и шестого выпусков московской области.

Вчера ОАО «Россельхозбанк» досрочно выкупило по оферте шестой выпуск в объеме 4,732 млрд. рублей, погасив, таким образом, почти весь выпуск, заплатив купон на общую сумму 8,660 млн. рублей.

Внимание инвесторов сегодня будет обращено на первичный рынок, на вторичном же рынке, более активно будут торговаться бумаги предлагающие 16 % - годовых и выше.