МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка валютных облигаций

[25.11.2004] МДМ Банк

Вчера вышла очередная порция макроэкономической статистики по США, которая в целом оказала нейтральное влияние на рынок US Treasuries. С одной стороны первичные требования по пособиям по безработице оказались на достаточно низком уровне, но с другой стороны заказы на товары длительного пользования и индекс доверия от мичиганского университета оказались заметно ниже ожиданий. В итоге, доходность 10Y UST выросла всего на 1-2 б.п. до 4.19% годовых к закрытию в Нью-Йорке. В итоге, в суверенных еврооблигациях РФ рынок практически не изменился. Россия-30 осталась на уровне 101.875-102.000 (спрэд сузился до 240 б.п.). Продолжилась легкая фиксация прибыли в корпоративных еврооблигациях – цены снизились на 1/8-1/4 п.п. Однако на этом фоне немного подросли облигации стальных компаний после того, как появилась новость о том, что компания Ниссан на 5 дней приостановила работу нескольких своих заводов по причине дефицита стали. Еврооблигации ЕвразХолдинга и Северстали незначительно подросли. Банковские еврооблигации при этом в большинстве своем выросли. МДМ-06 вырос на 3/4 п.п. на фоне агрессивного спроса. Банк Москвы-09 вырос на 1/2 п.п. после новости о повышении рейтинга банка со стороны Fitch.

Сегодня мировой финансовый рынок, кроме местных рынков, не работает по причине дня благодарения в США. Торги возобновятся завтра. Приближение конца года и заметное ралли еврооблигаций РФ в последние 3-6 мес. делает фиксацию прибыли вполне закономерной. Напомним, что спрэд Россия-30 сузился за 2 мес. с 350 до 230 б.п., а цена выросла с 85.00 в мае и 95.00 в конце лета до 103.500. Поэтому, инвесторы имеют достаточно прибыли в еврооблигациях РФ, чтобы относительно удачно закрыть этот год. Мы советуем инвесторам покупать еврооблигации РФ при расширении спрэда. Так, мы считаем, что Россия-30 необходимо покупать при росте спрэда выше 250 б.п. Мы считаем, что уже в январе-феврале спрэд сузится до 200-220 б.п., а в следующем году ценовым ориентиром может стать уровень в 150 б.п. по спрэду.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр