Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[25.11.2004] Банк Москвы

СТРАТЕГИЯ. «ПРОГНОЗ-ПОЗИТИВНЫЙ»

Политическая нестабильность на Украине, массовые продажи на российском рынке акций и аукционы по размещению негосударственных выпусков облигаций, пока сдерживают рост внутреннего долгового рынка.

Рынок рублевых облигаций пока не растет, хотя такого наплыва позитивных новостей и сочетания благоприятных факторов не было уже очень давно. Однако участники рынка рублевых облигаций остаются безразличны к благоприятной конъюнктуре и поступающим новостям об очередном повышении кредитного рейтинга очередного эмитента. Пока все 100,0% из сложившейся ситуации выжимают только эмитенты, назначившие размещения на ближайшее время.

Сегодня, мы по-прежнему придерживаемся позитивного взгляда на долговой рынок. И считаем, что снижение напряженности на Украине и рынке акций в России сможет привести к росту внутреннего долгового рынка. Кроме укрепления курса рубля по отношению к доллару, повышения кредитных рейтингов, и благоприятной ситуации на денежном рынке, в последнее время добавился еще один позитивный фактор — сумма средств в системе ГКО-ОФЗ выросла с привычных 2,5-3,0 млрд. рублей до 7-8 млрд. рублей. Вчера рынок государственных бумаг снова ожил. Объем торгов на ММВБ составил около 660 млн. рублей, а количество совершенных сделок достигло 300. Длинные выпуски ОФЗ серий 46002, 46003 и 46014 слегка выросли в цене.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА рынок рублевых облигаций, оставался стабильным, несмотря на укрепление курса рубль/доллар и повышение кредитных рейтингов целому ряду российских эмитентов, среди которых Москва и Санкт-Петербург. Казалось, все факт повышения кредитного рейтинга должен оживить спрос на облигации тех эмитентов, чьи рейтинги были пересмотрены. Однако по итогам дня ценовой индекс корпоративных облигаций снизился на 0,02% до 104,15%, а котировки бумаг тех эмитентов, чьи рейтинги были повышены, изменились по итогам дня разнонаправленно.

Активность участников рынка оставалась вчера невысокой. Объем торгов с негосударственными облигациями в совокупности на бирже и в режиме переговорных сделок составил 2,8 млрд. рублей по сравнению с 3,6 млрд. рублей днем ранее.

В секторе муниципальных и субфедеральных облигаций котировки бумаг изменились по итогам дня незначительно и разнонаправленно. Облигации КОМИ 07 снизились в стоимости на 02% до 94,62/94,80 процентов от номинала. Сектор бумаг Москвы также незначительно снизился в стоимости.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. Казначейские облигации США вчера слегка снизились в стоимости на 0,1-0,2%. Доходности us-treasuries незначительно выросли. Десятилетние us-treasuries сегодня торгуются с доходностью 4,20% годовых. Сегодня рынок, вероятнее всего, также будет оставаться стабильным, а уровни доходности вряд ли существенно изменятся.

EMERGING MARKETS. Котировки еврооблигаций стран EM вчера оставались стабильными. Индекс EMBI+ вчера вырос на 0,19%, спрэд индекса сузился на 4 пункта и составил 376 б.п.

УКРАИНА. Еврооблигации Украины продолжают драматично снижаться в стоимости. Индекс EMBI+Украина вчера снизился на 0,48%, а спрэд расширился на 14 базисных пунктов до 310 б.п. Государственные еврооблигации с погашением в 2013 году вчера снижались со 102,2 процентов от номинала до 98,0%, но по итогам дня выросли в цене до 102,5. Сегодня украинские еврооблигации продолжают снижаться в стоимости. «Украина-13» торгуется по цене 100,8 процентов от номинала.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+RUSSIA снизился на 0,01%, спрэд индекса вырос на 1 пункт до 225 б.п. Стоимость суверенных еврооблигаций «Россия 30» выросла на 0,12%, но сегодня с утра на рынке российских еврооблигаций доминируют негативные настроения, связанные с событиями на Украине, котировки «России-30» снизились на 0,19% с вчерашнего уровня 102,00/102,25 дл 101,68/101,94 процентов от номинала. Спрэд к 10-летним казначейским облигациям США сейчас составляет 243 базисных пункта.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр