Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[25.10.2005] ИГ Капиталъ

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК Курс рубля к доллару США в начале торгов снизился, однако затем частично скорректировался на фоне небольшого роста евро на Forex. Активность торгов на внутреннем валютном рынке возросла в результате увеличившегося предложения экспортной выручки в преддверии налоговых выплат. Тем не менее, это не сделало менее зависимым курс рубля от ситуации на внешнем валютном рынке. Учитывая его текущую конъюнктуру, небольшое укрепление российской валюты в начале торгов представляется вероятным, хотя риски ее ослабления по-прежнему присутствуют.

В преддверии сегодняшней уплаты акцизов и других обязательных платежей рублевая ликвидность снизилась, что было особенно заметно по увеличившимся процентным ставкам на межбанковском рынке. В частности по кредитам overnight они доходили 7% годовых. Ухудшился и второй индикатор ликвидности – сумма средств банков на корсчетах и депозитах. Тем не менее, их объем по-прежнему остается значительным – 405 млрд. рублей, поэтому в ближайшее время ситуация на денежном не должна усугубится.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК В понедельник цены рублевых гособлигаций изменились разнонаправленно и в основном незначительно. Сравнительно сильно подорожали лишь ОФЗ46002 и ОФЗ46017 - на 24.8 б.п. и 20 б.п., в то время как ОФЗ46005, лидировавшие по объему торгов, упали на 81.5 б.п. В результате доходность первых двух бумаг опустилась до 7% и 7.03% годовых, соответственно, а ОФЗ46005 повысилась до 7.41% годовых. Подешевели также ОФЗ26198 на 15 б.п., и ОФЗ46018 - на 4.5 б.п., тогда как ОФЗ25058 выросли на 2 б.п., ОФЗ25057 - на 5 б.п., и ОФЗ46014 - на 10 б.п. При этом доходность ОФЗ26198 увеличилась до 6.99% годовых, ОФЗ46018 осталась прежней - 7.01% годовых, ОФЗ25057 и ОФЗ25058 уменьшилась до 6.86% и 6.27% годовых, а ОФЗ46014 - до 7.02% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 377.3 млн. рублей по сравнению с 1.89 млрд. рублей в пятницу и 1.22 млрд. рублей в начале прошлой недели.

Сегодня котировки рублевых гособлигаций в лучшем случае останутся на прежнем уровне: нестабильная ситуация на валютном рынке, ухудшение рублевой ликвидности и опасность повышения ставок на рынке суверенных еврооблигаций делают маловероятным рост цен внутренних долговых обязательств и высокой возможность их снижения.

Начало новой недели улучшения ситуации на рынке рублевых корпоративных облигаций не принесло. Проблемы с рублевой ликвидностью, обусловленные предстоящими во вторник и пятницу налоговыми выплатами, угроза повышения ставок на внешних рынках, ослабление курса рубля к доллару плюс сохраняющиеся риски его дальнейшего падения - все это не лучшим образом повиляло на ход торгов, уровень спроса и, как следствие, цены большинства выпусков, которые продемонстрировали умеренное снижение. По итогам сессии облигации ЮТК-03 об. упали на 17 б.п., САНОС-02об - на 11 б.п., УралВагЗФ - на 1 б.п., РусТекс 2 - на 31 б.п., ФСК ЕЭС-02 - на 5 б.п., АВТОВАЗ об - на 7 б.п., УралСвзИн4 - на 11 б.п., ЮТК-02 об. - на 13 б.п. Объем биржевых торгов составил 345.7 млн. рублей по сравнению с 715.4 млн. рублей в пятницу и 698 млн. рублей в начале прошлой недели. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 2.41 млрд. рублей по сравнению с 1.34 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.