Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[25.10.2005] Банк Москвы

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

БУШ ПРЕДЛОЖИЛ СВОЕГО КАНДИДАТА НА ПОСТ ГЛАВЫ ФРС США

Вчера Президент США Дж. Буш представил кандидата на пост главы ФРС США, который заменит ее нынешнего председателя Алана Гринспена после его ухода в январе 2006 г. Им стал 51-летний председатель Совета экономических консультантов (The Council of Economic Advisers) при президенте США Бен Бернанке. Нынешний председатель ФРС США Алан Гринспен в ответном пресс-релизе заявил, что президент Буш сделал верный выбор. Бен Бернанке, как отмечается в пресс-релизе, имеет выдающиеся заслуги в академической среде и отличное понимание путей развития экономики США.

Бернанке проработал в совете управляющих ФРС США около 3-х лет с 2002 г., а в июне 2005 г. был назначен на свою нынешнюю должность. Бернанке может приступить к исполнению своих обязанностей сразу после ухода А. Гринспена 31 января в случае, если его кандидатура будет одобрена Конгрессом США. Республиканец, председатель Банковского Комитета Конгресса США, Ричард Шелби (Richard Shelby), подтвердил, что кандидатура Бернанке будет поддержана всеми членами Банковского Комитета.
Сам Бернанке в ответ на предложение Буша, заявил, что в случае одобрения его кандидатуры Конгрессом, его приоритетом станет последовательность политики и политических стратегий, которые проводились А. Гринспеном в течение многих лет.

Финансовые рынки получили информацию о назначении Бернанке за несколько часов до официального представления Бушем кандидата на пост главы ФРС США. До этого никто не знал, когда именно президент представит кандидатуру, которая способна вызвать у финансовых рынков и властей такое же доверие, какое вызывал Алан Гринспен. Бернанке ранее считался одним из наиболее вероятных кандидатов на этот пост, однако долговые рынки все же слабо негативно восприняли полученную информацию. Доходности 10-летних us-treasuries выросли на 6 б.п. до 4,45% годовых. Считается, что Бернанке отдает предпочтение политике стимулирования экономического роста, и, возможно, способен ослабить контроль за инфляцией, сохранив только целевые ориентиры этого показателя и остановив повышение учетной ставки. Сам кандидат в одном из прошлых интервью описывал себя как «mainstream» экономиста, верящего в способность рынков решать экономические задачи и видящего роль государства в построении фундамента, позволяющего рынкам работать с максимальной эффективностью.

На наш взгляд, кандидатура Бернанке является оптимальной с точки зрения его опыта, известности и влияния в академических и политических кругах.

Фигура Бернанке являлась одной из самых ожидаемых среди возможных кандидатов на пост Председателя ФРС США после ухода Гринспена. Предложение Буша внесло определенность относительно будущего главы ФРС, что придаст дополнительную стабильность финансовым рынкам на последнем этапе периода председательства Гринспена. Тем не менее, делать выводы относительно возможного изменения будущей монетарной политики США, на наш взгляд, пока очень рано.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES. Из экономических данных, которые будут опубликованы на этой неделе, для долговых рынков важными станут статистика ВВП США за третий квартал (28 октября) и индекс потребительской уверенности, который будет опубликован сегодня.

EMERGING MARKETS. Рост доходностей на рынке казначейских облигаций был проигнорирован участниками долговых рынков стран с развивающимися экономиками. По итогам дня индекс EMBI+ вырос на 0,11%, а его спрэд сузился на 7 б.п. до 270 б.п.
УКРАИНА. Удачная приватизация «Криворожстали», которую за $4,79 млрд. пробрел металлургический гигант Mittal Steel, привела к ралли в украинских еврооблигациях. По итогам дня индекс EMBI+ Украина вырос на 1,03%, а спрэд индекса за день сузился на 24 б.п. до 183 б.п. По некоторым оценкам, оставшаяся после выплаты прежним владельцам «Криворожстали» (около $800 млн.) составит более половины доходной части годового бюджета страны.

ЮЖНАЯ КОРЕЯ. Вчера рейтинговое агентство Fitch повысило долгосрочный суверенной рейтинг Южной Кореи в иностранной валюте на одну ступень до уровня «A+» (на три ступени выше российского). Повышение рейтинга стало возможным благодаря достигнутому в сентябре соглашению по остановке программы разработки ядерного оружия. «Рейтинги Южной Кореи всегдя ограничивались из-за угрозы со стороны разрабатывающей ядерное оружие Северной Кореи, говорится в сообщении Fitch.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Российские суверенные еврооблигации по итогам вчерашних торгов продемонстрировали небольшой рост. Еврооблигации «Россия-30» к вечеру подорожали на 0,23%, достигнув уровня 110,75 процента номинала. Спрэд к десятилетним us-treasuries сократился до 125 пунктов. В корпоративном секторе небольшой спрос наблюдался на долгосрочные облигации Газпрома, котировки которых росли в пределах 0,1 – 0,4%.

Индекс EMBI+Россия вырос на 0,13%, а спрэд индекса сократился 5 б.п. до 125 б.п. Сегодня с утра котировки еврооблигаций «Россия-30» торгуются на уровне 111,56/111,63 процентов от номинала. Спрэд «России-30» к UST-10 сегодня с утра составляет около 122 б.п.

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

ВЧЕРА рынок облигаций оставался довольно слабым, а ценовые изменения оказались незначительными. Несмотря на локальный дефицит ликвидности на МБК, где ставки на однодневные кредиты достигали 6-ти процентного уровня, агрессивных продаж на рынке рублевых облигаций не наблюдалось. В ответ на рост ставок на МБК, участники рынка рублевых облигаций в очередной раз снизили свою активность. По итогам торгов биржевые обороты сектора негосударственных облигаций снизились до 3,4 млрд. рублей с 3,5 млрд. рублей днем ранее.

В секторе корпоративных облигаций котировки наиболее активно торговавшихся бумаг в среднем потеряли по 0,2%. Облигации региональных правительств по итогам торгов в среднем подорожали на 0,1%.

Торговая активность инвесторов в секторе московских облигаций снизилась до минимальных уровней. По итогам торгов с облигациями Москвы было заключено всего 28 сделок на сумму 277,1 млн. рублей. Доходности облигаций сектора по итогам дня сохранились на прежнем уровне.

СЕГОДНЯ на рынке корпоративных облигаций состоится размещение третьего выпуска облигаций текстильного холдинга ОАО «Альянс «Русский Текстиль» на сумму 1,2 млрд. руб.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Москва

Россия

Русский Текстиль

Контакт-центр