Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Ежедневный обзор долгового рынка


[25.09.2008]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

Вчера американские казначейские облигации короткого сегмента выросли в цене, благодаря неопределенности в отношении «плана Полсона». Исключение составили 2-летние облигации, находившиеся под давлением нового размещения. Обсуждение плана выкупа проблемных активов у финансовых компаний, предложенного Минфином Конгрессу, может затянуться, поскольку законодатели выдвигают новые предложения по реализации этого плана. В частности демократы настаивают на обмене государственной помощи банкам на долю в этих банках. Между тем Минфин США провел вчера крупнейший в истории аукцион по размещению 2-летних казначейских облигаций объемом 34 млрд долл., а сегодня пройдет аукцион по размещению 5-летних бумаг на 24 млрд долл. Минфину необходимы деньги для финансирования выкупа AIG и помощи Fannie Mae и Freddie Mac.

В итоге доходность 2-летних казначейских облигаций выросла на 1 б.п. до 2,10% годовых, а доходности 3-летних и 5-летних облигаций снизились. Не изменилась доходность индикативных 10-летних бумаг – 3,81% годовых. Доходность 30-летних облигаций выросла на 1 б.п. до 4,41% годовых.

Несмотря на обилие ликвидности и низкие ставки на рынке МБК, российский долговой рынок продолжает находиться в прежнем плачевном состоянии – отсутствуют заявки на покупку, а редкие сделки совершаются с 20-30% дисконтом. Это во многом объясняется короткой природой появившейся на межбанке ликвидности. На рынке РЕПО, как и вчера, кредитовали лишь Сбербанк и ВТБ по ставке 12% под залог бумаг первого эшелона.

КИТ-Финанс вчера выполнил оферту по облигациям 2-й серии. В рамках оферты было выкуплено облигаций на сумму 738,7 млн руб.

На рынке МБК ставка овернайт снизилась до 4,46% годовых. Между тем банки заняли у ЦБ по операциям прямого РЕПО 67,5 млрд руб. по гораздо более высокой ставке 7,16% годовых. Таким образом, можно констатировать, что государственная поддержка банковского сектора завязла в первом круге банков, а более мелкие банки вынуждены искать фондирование по более высоким ставкам. Поскольку крупные банки вряд ли захотят по собственной инициативе исполнять функцию кредитора последней инстанции, которую на них, по сути, возложил ЦБ, до окончания сентябрьских налоговых выплат существенного улучшения ситуации на долговом рынке ожидать не следует.

Сегодня в США публикуются данные по продажам новых домов и недельная статистика по рынку труда. Кроме того продолжается обсуждение плана выкупа проблемных активов, за которым рынок будет следить с усиленным вниманием.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: