Вчера на рынке внутреннего долга ценовой рост большинства бумаг продолжился. Данное событие, на наш взгляд, в первую очередь связано с пятничными заявлениями президента РФ В.В. Путина и ныне вице-премьера А.Л. Кудрина о готовности поддерживать ситуацию с ликвиджностью на приемлемом уровне. Таким образом, несмотря на, относительно высокие ставки МБК, выше 7 %-ого уровня, и объемы операций прямого РЕПО в 48 млрд. рублей. В корпоративном секторе, в сопровождении неплохих объемов, подорожали следующие облигации – Газпром А4, А6, А8 и А9 (+78 б.п., +35 б.п., +91 б.п. и +70 б.п. соответственно), Лукойл 02, 03 и 04 (+41 б.п., +111 б.п. и +135 б.п. соответственно), РЖД 03, 05, 06 и 07 (+20 б.п., +35 б.п., +75 б.п. и +140 б.п. соответственно), ФСК ЕЭС 02, 03 и 04 (+114 б.п., +34 б.п. и +132 б.п. соответственно) и др. В секторе государственных ценных бумаг позитивная динамика котировок также преобладала. Причем наибольшим ценовым ростом на фоне значительных торговых оборотов отметились «длинные» бумаги. Таким образом, картина, наблюдавшаяся 21 сентября 2007 года на рынке ОФЗ, вчера повторилась полностью. В свою очередь, выделить можно слежующие ОФЗ – 46020 (+181 б.п.), 46018 (+82 б.п.), 46014 (+110 б.п.), 46017 (+144 б.п.), 46021 (+125 б.п.) и др. Мы полагаем, что данная скупка госбумаг осуществляется финансовыми властями через госбанки или ЦБ РФ и данное явление рассматриваем как один из первых шагов правительства к установленной цели – улучшению ситуации с ликвидностью.

Сегодня на рынке рублевых облигаций, вероятнее всего, позитивная динамика котировок сохранится. Основными направляющими для рынка рублевых облигаций по-прежнему могут выступить ОФЗ 46020 и ОФЗ 46018. В свою очередь, мы также не исключаем, что скупка «длинных» ОФЗ сегодня может продолжиться. Таким образом, внешние негативные факторы будут иметь незначительное влияние над рынком внутреннего долга. Подводя итоги, также отметим, что с учетом всего вышесказанного, мы не ожидаем сильного снижения котировок российских бондов в краткосрочной перспективе.