Денежный рынок

Уровень рублевой ликвидности стабилизировался вблизи отметки 670,0 млрд.руб. На утро 25 августа суммарные остатки на счетах Центробанка составили 675,9 млрд.руб., увеличившись относительно предыдущего значения менее чем на 1,00%. Стоит отметить, что незначительный рост уровня рублевой ликвидности обеспечило увеличение остатков на корреспондентских счетах Банка России, в то время как сумма средств на депозитных счетах снижается четвертый торговый день подряд. На текущий момент на корр.счетах Центробанка консолидировано 495,7 млрд.руб. и 179,6 млрд.руб. на депозитных счетах. По итогам вчерашнего дня на рынке межбанковских кредитов стоимость коротких заемных средств продемонстрировала рост. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,79% годовых, прибавив к предыдущему значению 49 б.п. Уровень ставок на межбанке, а также итоги операций прямого РЕПО с Банком России позволяют говорить о том, что коммерческие банки не испытывают острой нехватки ликвидных средств. Вчера на утренней сессии однодневного прямого РЕПО Банк России под залог ценных бумаг предоставил 42,4 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 8,09% годовых. На дневной сессии однодневного РЕПО объем заключенных сделок составил 2,1 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 8,00% годовых. Также вчера Центробанк провел аукцион прямого РЕПО сроком на полгода. Коммерческие банки привлекли 1,3 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 10,24% годовых. Отметим, что на всех перечисленных аукционах объем заключенных сделок соответствовал спросу со стороны кредитных организаций. Несмотря на тот факт, что вчерашние торги прошли при умеренном спросе, сегодня Центробанк увеличил лимит предоставления средств на аукционах однодневного РЕПО с 50,0 до 75,0 млрд.руб. Еще 110,0 млрд.руб. будет предложено по операциям семидневного РЕПО. В понедельник Банк России провел первый из двух запланированных на текущей недели аукцион беззалогового кредитования. К размещению было предложено 50,0 млрд.руб. сроком на один год при минимальной ставке 12,25% годовых. Данный аукцион вызвал высокий интерес со стороны банковского сообщества. Таким образом, Центробанк разместил весь объем предложенных средств. Средневзвешенная ставка установлена на отметке 12,53% годовых. Сегодня Банк России предложит до 70,0 млрд.руб. сроком на пять недель при минимальной ставке 11,25% годовых. Мы ожидаем, что и на сегодняшних торгах коммерческие банки проявят высокую активность.

Валютный рынок

Доллар и иена укреплялись на фоне приостановки подъема рынков акций и высокодоходных активов. Спрос на Treasuries сохраняется, что указывает на сомнения инвесторов по поводу восстановления глобальной экономики. Евро восстановился к доллару после подтверждения данных о росте ВВП Германии во втором квартале на 0,3 процента. Рост ВВП Германии подтвержден на уровне 0,3% в II/I кв 09 г. Экономика Германии во втором квартале 2009 года расширилась на 0,3 процента по сравнению с предыдущим кварталом, сообщило уточненные данные Федеральное статистическое управление Германии. В годовом исчислении ВВП Германии в апреле-июне 2009 года сократился на 7,1 процента. Данные совпали с предварительными показателями.

Рынок почти отреагировал на сообщение о том, что президент США Барак Обама назначит главой ФРС на второй срок Бена Бернанке. По всей видимости, переназначение главы ФРС США было уже заложено рынком. Гораздо больший резонанс получили слова Премьер-министра Китая о том, что не стоит быть слишком оптимистичными по поводу выздоровления глобальной экономики. В последнее время, рынок получает явные сигналы со стороны представителя властей о том, что бушующий оптимизм не подкреплен фундаментальными данными и велика вероятность появления нового пузыря на глобальных рынках.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В понедельник на рынке федеральных займов основной объем торгов сконцентрировался всего в трех выпусках – в ОФЗ 25065, ОФЗ 25066 и ОФЗ 25057. С ОФЗ 25065 сделки проводились в ценовом диапазоне 101,34-101,40% от номинала. По итогам дня котировки выросли лишь на 0,03%, объем торгов превысил 3,25 млрд.руб. Доходность по данному выпуску установлена на отметке 12,03% годовых. По итогам торгов с ОФЗ 25066 доходность зафиксирована на отметке 11,30%. Объем торгов составил немногим более 0,77 млрд.руб. Выпуск ОФЗ 25057 потерял в цене порядка 0,10% и остановился на значении 99,30% от номинала. При объеме торгов свыше 50,0 млн.руб. доходность установлена на значении 9,47% годовых.

На рынках emerging markets участники торгов сконцентрировались на покупке высоколиквидных бумаг. Доходность российских тридцатилетних еврооблигаций к концу торговой сессии снизилась на 4 пункта от уровней открытия закрепившись на отметке 7,104%. Бразильский государственный десятилетний заем показал незначительное снижение доходности, которая остановилась на отметке 5,644%. В секции государственного долга США, активность инвесторов наблюдалась в более длинных выпусках. Доходность десятилетних казначейских билетов US Treasuries 10 снизилась на 9 пунктов до уровня 3,478%; тридцатилетние облигации UST 30 закрылись с доходностью 4,266%, снизившись на 11 пунктов. Спрэд бумаг российского внешнего тридцатилетнего долга Russia 30 к десятилетнему государственному долгу США увеличился на 5 пунктов до 363 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Вчера на первичном рынке ОАО Синергия начала размещение выпуска облигаций третьей серии. Ставка 1-го купона была определена в размере 10,00% годовых. Купонный доход за 1-й купонный период составит 49,86 руб. в расчете на одну облигацию. Ставка 2-3-го купонов равна ставке 1-го купона. Отметим, что ОАО Синергия размещает по открытой подписке 2,5 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 руб. каждая. Общий объем выпуска по номиналу составляет 2,5 млрд. руб.

Вторичный рынок

На рынке рублевого корпоративного долга в понедельник наибольшая активность наблюдалась в бумагах топливного и энергетического, а также сектора связи и транспорта. Высокий спрос сохранялся на бумаги одиннадцатого и четвертого выпуска Газпрома, третьего займа МТС, шестнадцатого и девятого выпусков РЖД. Котировки Газпром11 прибавили 0,24%, четвертый выпуск напротив показал снижение 0,04%. Бумаги РЖД также продемонстрировали разнонаправленную динамику. Шестнадцатый выпуск увеличился в цене на 0,49%, против снижения девятого выпуска на 0,10%.

Бумаги Правительства Москвы в основном торговались в положительной зоне, 50-й выпуск прибавил около 1,00%, 61-й вырос на 0,57%, наиболее ликвидный 45-й заем торговался в диапазоне 88,51-89,19% от номинала, закрывшись на уровне верхней границы.

В субфедеральном секторе восьмой выпуск Московской области прибавил более 1,00%. Вообще снижение продемонстрировали лишь бумаги третьего выпуска Самарской области, потеряв 1,67% на невысоких объемах торгов.

Рубль продолжил укрепление, ставки на МБК пока что по-прежнему на комфортном уровне, острой нехватки ликвидности на рынке пока нет, в связи с чем поводов для распродаж среди облигаций Ломбардного списка ЦБ РФ пока недостаточно.