Экономические новости

Рост потребительских цен с 16 по 22 июля составил 0,2%, ускорившись по сравнению с прошлой неделей. Кроме того, среднесуточный прирост цен с начала месяца держится на отметке 0,034%, что лишь незначительно ниже показателя июля предыдущего года - 0,039%. Напомним, в целом за июль 2012 года инфляция составила 1,2%, и в текущем году обещает быть лишь немногим ниже. В прошедшую неделю удивил бензин, который начал дорожать – на 0,2% за неделю, при том что ранее по продукту фиксировалось удешевление. Однако основным источником роста цен по-прежнему являются услуги ЖКХ: более, чем на 3% подорожало за неделю отопление, на 1,3-1,5% - водоснабжение.

Денежный рынок

Начало выплат части НДПИ, стартовавшее вчера, привело к оттоку ликвидности с рынка, по нашим оценкам чистый дефицит ликвидности в секторе ужесточился до 1,98 трлн рублей, свободная ликвидность, аккумулированная в ЦБ, снизилась с 1031,4 млрд до 952,5 млрд рублей. Сегодня – последний день выплаты НДПИ и акцизов, последний налог июля – налог на прибыль – платится 29 числа. Также сегодня Росказна размещает 40 млрд рублей на 91 день. На межбанковском рынке MosPrimeRate o/n три последних дня держится на отметке 6,25%.

Валютный рынок

Вчерашняя статистика по продажам новых домов в США, показавшая 5- летний максимум, остановила рост единой валюты против доллара и вернула пару на отметку 1,32. Так, рост продаж новых домов составил 8,3% в июне и достиг отметки 497 тыс. домов, что еще раз подтверждает устойчивость улучшения на рынке жилья в США, и оказывает поддержку американской валюте за счет роста ожиданий сворачивания QE3 в ближайшие месяцы. В то же время индексы делового климата IFO, вышедшие по Германии, показали значимое улучшения. В июле индекс составил 106,2 пункта против 105,9 пунктов в мае. Индекс текущей ситуации составил 110,1 пункта при прогнозе 109,7. Чуть слабее прогнозов вышел лишь индекс ожиданий – 102,4 пункта пир прогнозе 102,5. На выходе сильных данных пара евро/доллар предприняла попытку роста, однако значимого движения не получилось, и пара откатилась до 1,319. Также из позитивных данных по Европе – снижение безработицы в Испании во II квартале 2013 года - впервые за 2 года, а также рост покупок гос. бумаг банками Италии, Испании и Португалии в мае. Однако статистика по кредитованию частного сектора в Европе продолжает разочаровывать – по итогам июня показатель сократился на 1,6% при прогнозе -1,1% к прошлому году. Сегодня ожидается еще один важный индикатор экономической ситуации в США – объем заказов на товары длительного пользования. Сейчас пара евро/доллар зажата между улучшением опережающих индикаторов по Европе, и хорошей статистикой по США, которая грозит укреплением доллара.

Российский рубль резко ослабился, вопреки налоговому периоду. Бивалютная корзина вновь подорожала до 37,28 рублей, доллар стоит 32,61 рублей. Несмотря на ожидаемые сегодня продажи валютной выручки, участники российского валютного рынка опасаются резкого снижения стоимости нефти и металлов из-за ухудшения ситуации в Китае.

Рынок облигаций

Государственные облигации

Значительный рост ставок казначейских бумаг привел к падению котировок российских еврооблигаций. Так, Russia 30 подешевела на 103 базисных пункта и ее цена установилась на 118,29%, доходность – 3,95%. Спрэд к UST10 расширился на 9 базисных пунктов до 136 базисных пунктов. Russia42 подешевел на 180 базисных пунктов.

По итогам дня на рынке ОФЗ котировки снизились из-за глобальных факторов: доходности Treasuries значительно выросли. Ценовое падение в среднесрочном и долгосрочном сегменте в среднем было в пределах 25-35 базисных пунктов. На дальнем конце кривой доходности подросли на 3-4 пункта. Так, доходность выпуска 26207 подросла на 4 базисных пункта и остановилась на отметке 7,61%, доходность выпуска 26212 с погашением в 2028 году выросла на 3 базисных пункта, стабилизировавшись на отметке 7,7%. В 8-10-летних выпусках тоже наблюдалось рост доходностей. В среднем он составил 3 пункта. Выпуск 26211, один из лидеров по оборотам, подешевел, а его доходность выросла на 3 базисных пункта до 7,2%.Спрос на 10-летние бумаги, предложенные вчера МинФином был достаточно слабым. Из предложенных 10 млрд. рублей было куплено бумаг на 7,6 млрд по средней ставке 7,19% (по верхней ставке таргетируемого диапазона). На 3- летние бумаги спрос превысил предложение больше чем в два раза, средняя доходность 6,21% при ориентире доходности 6,17%-6,22%.

Корпоративные и субфедеральные облигации

Сегодня закрывается книга заявок по 7-летнему выпуску рублевых облигаций Новосибирска (BB). Объем выпуска – 5 млрд. рублей. Дюрация – 3,49 года. Ориентиры по доходности к погашению на уровне 8,76%-9,19%, что предполагает спрэд к кривой ОФЗ в районе 246-289 базисных пунктов. Стоит отметить что сейчас в обращении уже находится один выпуск Новосибирска с дюрацией 1,6 года и спрэдом к ОФЗ около 218-222 базисных пунктов. Таким образом, дополнительные 2 года дюрации предполагают премию в 28-71 базисный пункт.

Сегодня проводится аукцион по доразмещению выпуска субфедерального займа Чувашской республики (BB+/-/Ba1). Дюрация выпуска – 3 года. Ориентир доходности установлен на уровне 8,08%-8,12%. Таким образом, спрэд к ОФЗ составит 186-190 базисных пунктов. Более низкий по рейтингу выпуск Новосибирска, дюрация которого, к слову, больше на полгода, имеет премию к выпуску Чувашской республики порядка 60 – 103 базисных пунктов.

ММК (BB+/-/Ba3) сегодня проводит аукцион по размещению облигаций серии БО-19 с 3-летней офертой. Дюрация – 2,7 года. Ориентир доходности к оферте – 8,84%-9,05% годовых. Данный диапазон доходности предполагает спрэд к ОФЗ в размере 260-280 базисных пунктов. Выпуск ММК с меньшей дюрацией (2,16) – ММК 18 с доходностью к оферте 8,37%, предполагает спрэд к ОФЗ в районе 204-214 базисных пунктов. Таким образом премия к выпуску с меньшей дюрацией (на полгода) составляет около 40 базисных пунктов. Выпуск НЛМК-08 с дюрацией 2,18 торгуется со спрэдом около 190 базисных пунктов к ОФЗ. Премия к данному выпуску займа ММК составляет около 70 базисных пунктов.