ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX курс евро против доллара после незначительных колебаний остался неизменным– 1,3815. В настоящее время евро остается на прежних уровнях в ожидании публикации экономических данных: сегодня ожидается публикация данных о продажах ранее построенных домов в США и индекс рефинансирования ипотечного рынка (MBA), которые могут оказать влияние на курсы валют.

На внутреннем валютном рынке курс доллара по итогам пятницы составил 25,396 рублей, прибавив 1 копейку. Активность была повышенной – на торгах расчетами ТОМ оборот составил $4,3 млрд., что существенно выше среднедневного показателя. Это выразилось в размере сальдо операций ЦБ по предоставлению ликвидности – 111,1 млрд. руб.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам понедельника увеличилась на 14,0 млрд. рублей до 1 040,9 млрд. рублей. Ставки MIACR (overnight) повысились – 4,22% (+0,17 п.п.). Мы полагаем, что сегодня ставки на денежном рынке возрастут – до уровня 4,50% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Вчера UST10 достигла своей краткосрочной цели по доходности, закрыв сессию на отметке 4,9085%. В ближайшей перспективе инструмент будет «осваивать» текущий уровень при нейтральности (противоречивости) новостного фона. Дальнейшего существенного падения доходности американских казначейских бумаг мы не пока ожидаем, но волатильность может быть высока – впереди данные макростатистики США, самые важные из них сегодня – по вторичным продажам домов (прогноз – снижение до 5,87 млн.).

Российские еврооблигации Котировки Russia30 за минувший день не изменились – 110,25%, однако спред снова расширился – до 113п., так же как и спред EMBI+ (до 191п.). Суверенный бенчмарк, похоже, не намерен в краткосрочной перспективе сокращать спред с базовым активом до среднего уровня, а, наоборот, на все движения доходности Treasuries отвечает увеличением спреда. Возможно, эта ситуация изменится в ближайшие дни.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Низкая активность на рынке государственных долгов (оборот 727 млн.руб.) и продолжающееся снижение цен (-0,01-0,06п.п. по ликвидным выпускам) – свидетельство низкого спроса в этом сегменте по причине уплаты НДПИ участниками рынка. Сегодня ничего нового на этом рынке мы не ждем.

Корпоративные облигации Та же картина – на рынке «корпоративки»: цены вчера преимущественно снижались по всему спектру бумаг, оборот – ниже среднего, 2,5 млрд.руб. в основном режиме торгов ММВБ. Однако на первичном рынке было оживленно: АК «Сибирь» разместила свой 1-й выпуск с существенной переподпиской, в результате ставка первого купона была определена 10,7% годовых, что соответствует доходности к полуторагодовой оферте 10,99%.

Сегодня на рынке размещаются три выпуска: РОССКАТ-Капитал-1 (объемом 1 200 млн.руб., сроком 3 года, полуторагодовая оферта), трехлетний Кубаньэнерго-1 объемом 3 млрд.руб. и 6-летний второй выпуск Северсталь-авто объемом 3 млрд.руб., прогнозная дооходность – 7,75-8,25% к трехлетней оферте. Северсталь-авто-2 нам представляется интересным с премией к обращающемуся более короткому 1-му выпуску. Однако памятуя о высоком спросе на новые выпуски в последнее время мы не исключаем, что и сегодняшние размещения (Кубаньэнерго и Северсталь-авто) пройдут весьма успешно для эмитентов.