Банк Москвы: Ежедневный комментарий по долговому рынку

[25.07.2006] Банк Москвы

Долговые рынки остаются стабильными после ралли на прошлой неделе.

Ситуация на внутреннем и внешнем долговых рынках не претерпела кардинальных изменений в первый торговый день недели.

Несмотря на относительно высокий уровень ликвидности (ставки "overnight" на МБК составляют 0,5-1,5%), активность инвесторов несколько снизилась в первый торговый день. Вероятность некоторого роста ставок на МБК в связи с налоговыми выплатами в конце месяца и неопределенность развития событий на внешних долговых рынках в конце этой недели пока сдерживают активность оптимистов.

Ценовой индекс ММВБ снизился к закрытию на 0,01%. В корпоративном секторе лидером торгов стал выпуск ФСК ЕЭС-03 (-0,04%) с доходностью к погашению 7,55% годовых в декабре 2008 года.

В секторе субфедеральных и муниципальных бумаг лидером стали облигации Москва-39 (+0,56%) с доходностью к погашению в 2014 г. на уровне 7,10% годовых.

В США инвесторы ждут новых эмоций после ралли на прошлой неделе. На наш взгляд, самым важным событием на рынке us-treasuries станет пятничная публикация первой оценки по ВВП США во втором квартале. Сегодня опрошенные REUTERS экономисты ждут замедления темпов роста экономики во втором квартале до 3,0% в годовом исчислении по сравнению с 5,6% в первом квартале. Если ожидания подтвердятся, вероятность повышения ставки Fed Funds снизится. На наш взгляд, эта статистика крайне важна еще потому, что скорее всего будет последним решающим сигналом, который будет учитывать ФРС на ближайшем заседании Комитета по открытым рынкам 8 августа.

Сегодня важной официальной статистики не публикуются, однако доходности us-treasuries слегка снизились после начала торгов в США.

К вечеру по Москве кривая доходностей опустилась с утра на 2-3 б.п: 2-летние облигации торгуются на уровне 5,08% годовых (-1 б.п. к утру), 5-летние – на уровне 4,98% (-2 б.п.) Доходности 10-летних us-treasuries составляют 5,03% (-3 б.п.), 30-летних – 5,09 (-2 б.п.). Вероятность повышения ставки Fed funds на ближайшем заседании FOMC выросла с утра на 2,0 п.п. до 52%.

Инвесторы на рынке еврооблигаций emerging markets продолжают пользоваться благоприятной конъюнктурой рынка базовых активов. Сегодня к вечеру индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ прибавил на 0,11%, а его спрэд сузился еще на 1 б.п. до уровня 203 б.п. Российский сегмент пока опережает рынок, что связано с ожиданиями повышения суверенного рейтинга. Индекс EMBI+ Россия с утра вырос на 0,25%, а спрэд не изменился и пока составляет 115 б.п. Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 108,125/108,250 процентов от номинала со спрэдом к UST-10 на уровне 118 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр