Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Ключевым событием вчерашнего дня стало заседание ФРС, на котором базовая учетная ставка была сохранена на прежнем целевом уровне 0-0.25% годовых. Однако рынок с большим интересом ждал традиционных комментарий, публикуемых в итоговом документе по итогам заседания FOMC. В принципе ничего нового мы не услышали. Восстановление экономики будет сдерживаться высокой безработицей, инфляционные риски в краткосрочном периоде незначительны, а условия на финансовых рынках улучшились за последнее время. Однако более значимый эффект на рынок оказала решение регулятора не расширять программу по выкупу казначейских облигаций с рынка. На этом фоне доходности UST-10 подросли на 10 б.п. до 3.7%, а фондовые индексы почти нивелировали свой рост после сильной макроэкономической статистики (товары на товары длительного пользования неожиданно выросли на 1.8% при ожиданиях снижения данного показателя на 0.9%).

В суверенном сегменте наиболее ликвидный выпуск Rus-30 по итогам дня прибавил 0.5 п.п. на фоне возвращение умеренного позитива. В конце торговой сессии выпуск закрывался в районе 97.5-97-625% от номинала. При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 скорректировался вниз на 17 б.п. до 425 б.п., а CDS-5 на Россию отскочили до 355 б.п.

В корпоративном сегменте вновь активность была довольно слабой. Можно отметить преобладание позитивных настроений, что вылилось в увеличении объемов на бидах, рост котировок в целом по рынку составил 1 п.п.

Самым интересным событием минувшим днем стало заявление члена правления Сбербанка А.Морозова о намерениях Сбербанка досрочно погасить субординированный кредит на $1 млрд. По его словам, Сбербанк собирается воспользоваться правом досрочного погашения, чтобы избежать повышения ставки. Под субординированным кредитом подразумевается выпуск Сбербанка-15, который был размешен в 2005 году и имеет колл-опцион в 2010 году. На этом фоне Сбербанк 15 вырос сразу до 94-94.375% от номинала. При этом еще утром этот выпуск находился на уровне 87.75-88.75% от номинала. В целом же активность в корпоративном секторе была довольно слабой

Рублевые облигации

В среду активность на рублевом рынке долга была сконцентрирована в бумагах банковского сектора, при этом в ценовые уровни остались почти на прежних уровнях, продемонстрировав несущественный рост: РСХБ-7 (YTP 13%),. ТрансКред-1 (YTP 15.55%), ВТБ-5 (YTP 12.9%) и ХКФ-2 (YTP 17.5%). Также значительные объемы прошли в телекомах, МТС-3 упала на 0.5 п.п. (YTP 14.75%), напротив Сибирьтелеком (YTP 12.85%)закрывался несколько выше.

На первичном рынке Москва размещала два выпуска своих облигаций 61 и 62 серии на 15 и 20 млрд руб. По итогам аукциона доходность 61-го выпуска составила 15.79% годовых, при этом количество размещенных бумагах составило 48.5% от объема предложения. Спрос на 62-ой выпуск был чуть повыше – 64.5% от объема размещения. При этом доходность выпуска по итогам аукциона была определена в размере 15.9 годовых. Дюрация данных выпусков составляет 4 и 5 лет соответственно. С учетом этого, можно отметить, что управляющие компании накопили достаточную ликвидность и подобного рода инструмента находят довольно высокий спрос.

Корпоративные новости

Седьмой Континент отказался от участия в совместном с Таширом проекте строительства ТРЦ «Шоколад»

По информации Ведомостей со ссылкой на консультантов рынка недвижимости ГК Ташир выкупила долю Седьмого континента в строящемся на границе МКАД и Реутова ТРЦ «Шоколад». Изначально компании создали совместное предприятие на паритетных началах для развития данного объекта. После окончания строительства партнеры планировали также владеть данным объектом на паритетных началах. Теперь же Седьмой континент решил отказаться от права собственности, посчитав более целесообразным взять площади в долгосрочную аренду. Стороны не раскрывают сумму сделки, в проект уже было вложено около $100 млн., таким образом, сумма сделки могла составить $50 млн.