Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ. Доходности американских бумаг колеблются в диапазоне 5,1-5,2% годовых для 10-летнего выпуска. Рынок ждет итогов заседания ФРС.
Внутренний долг РФ: Неожиданное появление большого объема спроса вызвало рост «голубых фишек», облигаций энергетики. На этой неделе в центре внимания будет ситуация на денежном рынке и реакция внешнего долга на заседание ФРС.

Внешний долг РФ

Американский долговой рынок продолжает колебаться в достаточно широком боковом тренде в преддверии заседания ФРС в четверг. На этот раз доходности снизились до 5,13% и 5,25% годовых для 10-летних и 30-летних КО США. Такое снижение доходности происходит, во-первых, перед выходом очередной порции данных с рынка жилья, которые опять могут оказаться неутешительными. А во-вторых, инвесторы предпочитают на фоне проблем хедж-фондов под управлением Bear Stearns и падения на фондовой секции переводить средства в менее рисковые активы, что и дает снижение доходности. Российский внешнедолговой рынок в начале дня заметно снизился в качестве запоздалой реакции на движение американского рынка, но потом показал небольшую положительную динамику, которая однако не смогла перекрыть утреннего падения, что привело к расширению спрэда. Начало этой недели будет ознаменовано данными с рынка жилья, однако большинство участников рынка действуют с прицелом на заседание ФРС, на котором пусть и не ожидается изменение ставки, однако могут быть сделаны интересные заявления.

Рынок рублевых облигаций

Перед выходными настрой инвесторов вновь сменился, и после непродолжительной фиксации прибыли на рынке возобновились покупки. Основной интерес участников рынка был сосредоточен в дальних выпусках ОФЗ (46017, 46018, 46020), а также в «голубых фишках» корпоративного сектора с дюрацией свыше 3 лет. Объем биржевых сделок в этом секторе составил около 1 млрд. руб. или примерно треть оборота торгов. Также активно торговались облигации энергетического сектора (МОЭСК, ЕЭСК, ГидроОГК).

Активизация спроса могла быть обусловлена приходом на рынок средств, не использованных в размещении еврооблигаций ФК Еврокоммерц-3. В ходе конкурса объем заявок приблизился к 10 млрд. руб., что позволило разместить облигации с дисконтом к уже обращающимся бумагам эмитента. В то же время, на денежном рынке в пятницу наблюдался рост 1-дневных ставок – выше уровня 4% годовых – в преддверии налоговых выплат (25 и 28 июня). Показатели ликвидности банковской системы несколько снизились, однако пока не вызывают беспокойства.