Денежный рынок

В последний рабочий день минувшей недели торги на российском денежном рынке носили спокойный характер. На аукционах прямого РЕПО с Банком России объем заключенных сделок составил 15,3 млрд.руб. На дневном аукционе Центробанк удовлетворил весь спрос в размере 14,6 млрд.руб., предоставив коммерческим банкам средства под средневзвешенную ставку 9,40% годовых. На дневных торгах объем заключенных сделок также соответствовал спросу и составил 0,7 млрд.руб. Средневзвешенная ставка установлена на уровне 10,04% годовых. На торгах по фиксированной ставке 11,00% годовых кредитные организации привлекли немногим более 0,1 млрд.руб. Несмотря на невысокие объемы заключенных сделок по операциям прямого РЕПО, Центробанк решил сегодня увеличить вдвое лимит предоставления средств на утреннем аукционе с 15,0 до 30,0 млрд.руб. Минимальная ставка сохранена на отметке 9,00% годовых. В пятницу торги на рынке межбанковских кредитов также прошли в благоприятной обстановке. Стоимость коротких средств находилась в пределах 6,00-8,00% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов зафиксирована на отметке 6,78% годовых, против 6,69% годовых накануне. На утро 25 мая уровень рублевой ликвидности снизился относительно предыдущего значения на 1,80%, составив 844,4 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 396,7 млрд.руб. и 447,7 млрд.руб. на депозитных счетах.

Наступившая неделя будет изобиловать событиями, способными оказать влияние на основные показатели денежного рынка. Запланированные на сегодня налоговые платежи по акцизам и налогу на добычу полезных ископаемых будут способствовать снижению ликвидности. Также давление на участников рынка окажут выплаты по налогу на прибыль и возврат беззалоговых кредитов на 15,0 млрд.руб., запланированные на среду текущей недели. Тем временем, пополнить запас ликвидных средств коммерческие банки смогут за счет участия в беззалоговых аукционах Центробанка. Сегодня Банк России предложит к размещению 50,0 млрд.руб. сроком шесть месяцев. Минимальная ставка установлена на отметке 14,25% годовых. Уже завтра кредитные организации смогут привлечь до 20,0 млрд.руб. на пятинедельный срок. Минимальная ставка ограничена значением 14,00% годовых. Стоит обратить внимание, что по пятинедельному аукциону Банк России пошел на очередное снижение минимального уровня процентной ставки, что должно вызвать повышенный интерес к данным торгам со стороны коммерческих банков. Таким образом, учитывая сбалансированность возможных платежей и привлечений, мы ожидаем, что основные показатели денежного рынка будут находиться вблизи текущих значений.

Валютный рынок

Американский доллар на азиатских торгах в понедельник держался близ уровня пятимесячного минимума по отношению к корзине мировых валют, до которого он упал в пятницу на опасениях инвесторов, что международные рейтинговые агентства могут понизить кредитный рейтинг США. По состоянию на закрытие азиатской торговой сессии котировки доллара к иене снизились почти на 0,2 процента по сравнению с уровнем закрытия в пятницу до 94,68/4,71 единицы японской валюты. В пятницу на электронных торгах EBS доллар упал до двухмесячного минимума в 93,85 иены. Котировки евро к доллару не изменились, составив $1.3988/92 и немногим уступая уровню в $1.4051, самому высокому с начала января.

На текущей неделе инвесторы будут следить за макроэкономическими новостями и заседанием представителей ОПЕК.

Рынок облигаций

В пятницу дальнейшее укрепление рубля спровоцировало часть инвесторов перейти к покупкам бумаг второго эшелона в частности АФК «Система», Вымпелкома, СибирьТелекома, неплохие объемы сосредоточились в бумагах Москвы (54-м и 58-м займах); в первом эшелоне преобладали разнонаправленные настроения, а торговая активность по сравнению с предыдущими днями была меньше.

Государственные облигации

На рынке государственного долга пятничная торговая сессия проходила в вялотекущем режиме, внимание участников рынка было обращено, на четыре выпуска, которые предпочитали продавать федеральные займы. Шесть сделок прошло с ОФЗ 25061 снизив котировки на 0,26%. Одна сделка прошла с короткой ОФЗ 46003 опустившая котировки на 0,30%. По две сделки прошло с длинными высоколиквидными ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020, закрывшиеся ростом доходности.

На внешних рынках торги для десятилетнего американского государственного займа складывались не лучшим образом, инвесторы предпочитали продавать US Treasuries 10 доходность которых выросла еще на 8 пунктов до уровня 3,4509%. Российский внешний займ закрылся с доходностью 4,432%. Продажи проходили и в бумагах бразильского десятилетнего долга его доходность выросла на 7 пунктов до 5,049%. Спрэд тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к казначейским десятилетним билетам США UST 10 сузился до 398 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Торговая активность на вторичном рынке корпоративного долга в пятницу оставалась слабой, незначительный рост котировок показали облигационные займы второго эшелона, облигации первоклассных эмитентов закрылись несущественным ростом доходности. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 30,9 млрд. рублей, из которых 8,6 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 22,3 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигационных займов Москвы можно лишь отметить объемы в двух выпусках 54-м и 58-м закрывшиеся ростом котировок. 41-ый и 59-ый займы были не столь активным, снизившись на 0,05%. В муниципальном секторе шестой займ московской области подешевел на 1,68%; а пятый прибавил 1,02%. В секторе топлива и энергетики наибольший торговый оборот показали бумаги четвертого выпуска Газпромнефти подросшие на 0,11%; первый выпуск ГидроОГК подешевел на 0,23%; четвертый и шестой займы Газпрома корректировались в отрицательную зону в пределах 0,10%. В секции бумаг связи и транспорта прошли объемы в девятом и десятом выпусках, закрывшиеся незначительным изменением доходности; в плюсе закрылись займы первого выпуска АФК «Система» шестого СибирьТелекома, первого выпуска Вымпелкома. В финансовом секторе покупались бумаги третьего выпуска АИЖК, второго долга лизинговой компании Уралсиб, седьмой долг УРСА банка.

Рубль продолжает укрепляться, однако ожидать всплеска интереса к рублевым облигационным займам не приходится, вероятней всего активность торгов продолжит оставаться слабой, а динамика разнонаправленной.