ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX курс евро уступил доллару еще 0,4 цента, составив 1,3424. Вчера росту американской валюты способствовали данные по продажам новых домов в США за апрель, составившие 981 тыс. ед. при прогнозе 860 тыс. ед. Мы считаем, что в ближайшее время (возможно, уже сегодня), пара евро-доллар достигнет нашего первого технического ориентира – 1,34, хотя, если сегодняшние данные по вторичному рынку недвижимости в США, наоборот, окажутся хуже ожиданий, то не исключен возврат к отметке 1,35.

Курс доллара на внутреннем валютном рынке по итогам вчерашнего дня составил 25,925 руб. (+7,5 коп.) за счет роста курса американской валюты против евро на FOREX. Объем продаж долларов и валютных интервенций Банка России был небольшим – около $300-400 млн., по нашим оценкам.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах за вчерашний день выросла до 1 771 млрд. руб. (+182,2 млрд. руб.). Сальдо операций с банковским сектором на утро 25.04.2007 г. составило 9,5 млрд. руб. Рост уровня банковской ликвидности, по всей вероятности, произошел за счет продаж кредитными организациями долларов под предстоящие налоговые платежи. Наверное, у банков крупных экспортеров существует определенная «программа» на случай уплаты налогов, и они упорно ее придерживаются, несмотря на то, что денег на корсчетах и депозитах в ЦБ легко может хватить для относительно безболезненного прохождения 3-4 налоговых периодов. Мы полагаем, что сегодня ставки на денежном рынке значительно не изменятся по сравнению со вчерашним днем и составят около 3,5-4,0% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Ставка десятилетней ноты по итогам вчерашнего дня не изменилась - 4,84%, хотя в ходе американской торговой сессии рынок UST10 показывал достаточно большую волатильность. После выхода данных по продажам новых домов в США доходность UST10 достигала уровней 4,90%, однако преодолеть этот барьер спекулянтам оказалось не под силу, и ставка откатилась к уровню закрытия вчерашнего дня. Сегодня вся интрига будет заключена в запланированной публикации данных по продажам вторичного жилья в США.

Российские еврооблигации Котировки Rus30 по итогам вчерашнего дня составили 112,8% от номинала, спред составил 88 б.п. Мы считаем, что сегодня рынок российских еврооблигаций будет относительно спокоен до выхода данных по американской макростатистики,  хотя есть опасность снижения цен с расширением суверенного спреда до 90-95 б.п.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Рынок государственных долгов вчера приостановил рост. Во второй половине дня в самом длинном сегменте начались продажи, и котировки ОФЗ 46020 доходили до 103,55% от номинала, однако ближе к вечеру инвесторы начали выкупать снижение? и цены подросли, составив 103,6%. ОФЗ 46018 и 46017 показали относительно стабильную динамику в течение всего торгового дня. Мы считаем, что сегодня котировки в длинном сегменте государственных бумаг чуть скорректируются на фоне роста ставок МБК в последнее время.

Корпоративные облигации В сегменте корпоративных и региональных облигаций ценовая динамика была разнонаправленной. От ажиотажного спроса на бумаги, наблюдавшегося в последние несколько дней не осталось и следа, а ближе к вечеру на рынке стали понемногу активизироваться продавцы. Сегодня у нас в целом нейтральный взгляд на рынок рублевых долгов. Мы считаем, что фактор приближающихся выходных окажет рынку поддержку, несмотря на достаточно резкую смену настроений на рынке.