Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[25.04.2007]  Банк Спурт    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок Курс доллара на внутреннем валютном рынке по итогам вчерашних торгов снизился до 25,76 руб. (-2 коп.). Объем продаж долларов и валютных интервенций Банка России составил, по нашим оценкам, менее $1 млрд. Сегодня у нас негативный прогноз по доллару из-за падения курса американской валюты на FOREX. На FOREX евро вырос против доллара, составив 1,3644 (+0,7 цента). Рост европейской валюты был связан с ожиданиями замедления темпов американской экономики и понижения ставки ФРС после публикации очередного пакета макростатистики. Согласно опубликованным данным число продаж домов составило 6,12 млн. шт. при прогнозе 6,45 млн. шт. Индекс потребительского доверия вышел на уровне 104 п. при прогнозе 105 п.

Европейская валюта уже приблизилась к историческим максимумам. В отличие от предыдущих лет, когда тренд на рынке евро-доллар изменялся почти «по факту» пересечения ставок Старого и Нового Света, в текущей ситуации ключевую роль стали играть именно ожидания этих изменений. Что, на наш взгляд, связано как с увеличением прозрачности денежно- кредитной политики ФРС и ЕЦБ, так и с бурным развитием рынков фьючерсных контрактов на процентные ставки. Мы полагаем, что в долгосрочной перспективе евро продолжит расти против доллара. Динамика европейской валюты в краткосрочной перспективе для нас более туманна. Мы все же не исключаем возможности коррекции на рынке евро-доллар в краткосрочной перспективе.

Денежный рынок Уровень банковской ликвидности по итогам вчерашнего дня вырос на 27,2 млрд. руб. до 1 148,8 млрд. руб. вследствие продаж долларов и валютных интервенций Банка России. Сальдо операций с банковским сектором, на утро 25.04.2007 г. составило 86,6 млрд. руб. Мы полагаем, что сегодня средние ставки на денежном рынке не изменятся, и будут находиться около 3% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность UST10 по итогам вчерашнего дня снизилась еще на 2 б.п. до 4,62%, чему способствовала публикация пула американской макростатистики, оказавшейся ниже ожиданий. Сегодня будут опубликованы новости по заказам на товары длительного пользования, продажам новых домов, запасам нефти, а также Бежевая Книга – обзор всех отраслей экономики США, составленный преимущественно из экспертных оценок представителей бизнес-элиты. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок американских казначейских обязательств.

Российские еврооблигации Российские евробонды подросли до 114% от номинала (+0,19 п.п.). Спред доходности к UST10 - 95 б.п. (-3 б.п.). Мы считаем, что сегодня цена Rus30 существенно не изменится.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Вчера цены на рынке государственных облигаций чуть подросли. Макроэкономический фон был, в целом, позитивным: росли евробонды, на рынок ОФЗ поступила очередная порция средств с валютного рынка. Сегодня новостной фон не претерпел существенных изменений – все так же растет Rus30, а уровень банковской ликвидности по-прежнему находится на головокружительной высоте. Сегодня у нас позитивный прогноз по рынку Rus30.

Корпоративные облигации Цены на рынке корпоративных и региональных облигаций подросли на основании тех же факторов, что и рынок государственных долгов. Несмотря на продолжающееся действие позитивных драйверов: роста котировок российских евробондов, уровня банковской ликвидности и курса рубля мы не ждем сегодня ажиотажа на вторичном рынке, поскольку все внимание инвесторов будет сконцентрировано на «первичке», где размещаются долги Московской Области, Ленэнерго и других эмитентов суммарным объемом 22 млрд. руб.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: