МДМ-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[25.04.2006] МДМ-Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Основным событием вчера стало повышение рейтинга Московской области, которое существенно улучшило конъюнктуру бумаг эмитента, где вчера наблюдались достаточно активные покупки. Стоит отметить, что в последнее время в облигациях Мособласти (в первую очередь – пятом выпуске) преобладали продавцы, которые ожидали достаточно большой премии на аукционе нового 5-летнего выпуска. Повышение же рейтинга привело к снижению ориентиров по доходности организаторами выпуска до 7.4-7.5% годовых, что отражает текущий наклон кривой доходности эмитента.

В других сегментах рынка активность инвесторов остается достаточно низкой, хотя на рынке преобладают неагрессивные покупки. Котировки большинства корпоративных выпусков первого эшелона вчера выросли в пределах 0.1-0.2%, облигации же Москвы и ОФЗ практически не торговались. Во втором эшелоне бумаги показали смешанное изменение на фоне низкой торговой активности.

На этой неделе на вторичный рынок будет оказывать негативное давление большое предложение бумаг на первичном рынке, которое будет происходить на фоне традиционного сжатия рублевой ликвидности в конце месяца. С другой стороны, приближение длинных выходных в России и достаточно устойчивые позиции рынка еврооблигаций позволяют надеяться на активизацию покупателей рублевых бумаг. В свете этих разнонаправленных факторов можно ожидать дальнейшей консолидации рынка рублевого долга.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Доходность 10Y UST вчера опустилась ниже отметки 5.00% годовых и закрепилась к концу дня в диапазоне 4.97-4.99% годовых. Отсутствие значимой статистики по США и нахождение доходности на уровне 4-х летнего максимума стимулировало осторожные покупки на рынке облигаций. Сегодня картина не претерпела изменений и диапазон доходности 4.97-4.99% годовых по 10Y UST сохранился.

Ликвидность на рынке крайне низкая – инвестиционная активность упала в преддверии летнего сезона. Одновременно, значимая статистика по экономике США ожидается только в мае, в частности данные по рынку труда. На фоне снижения доходности 10Y UST ниже 5% годовых, еврооблигации РФ показали некоторый рост. Основное движение произошло в России-30, которая выросла на 1/4 п.п. до 109.125. Остальные суверенные и корпоративные еврооблигации РФ сохранили стабильность. Сегодня вялые торги на рынке еврооблигаций РФ сохранились при ценовой стабильности. Россия-30 осталась на уровне 109.125 при спрэде 101-103 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр