Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[25.03.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

В четверг курс рубля к доллару США еще немного снизился. Однако темпы его изменения были небольшими. Центробанк не оказывал активного сопротивления росту курса доллара, однако, по оценкам участников рынка, он готов был продавать доллары чуть выше уровня 27.70. В целом относительно низкие темпы падения рубля, по всей видимости, были вызваны приближающимся окончанием квартала, в связи с чем увеличилось клиентское предложение валюты.

Рублевая ликвидность оставалась высокой. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ составил вчера 574 млрд. рублей, а сегодня – 568 млрд. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК вчера преимущественно не превышали 1% годовых. На сегодня намечена уплата акцизов и налога на добычу полезных ископаемых, а на понедельник – налога на прибыль. В связи с этим уровень рублевой ликвидности может немного сократиться. Однако вероятность возникновения дефицита минимальна.

Сегодня рубль может ослабить позиции к доллару, поскольку вчера американская валюта достаточно сильно выросла на Forex. Однако действия российских операторов, скорее всего, будут неагрессивными, поскольку европейские и американский рынок будут закрыты из-за Страстной пятницы. Кроме того, мы не исключаем, что поддержку рубля окажет Центробанк.

Долговые обязательства

В четверг цены рублевых гособлигаций не претерпели существенных изменений. Исключением стали ОФЗ46001, которые упали на 50 б.п., в результате чего их доходность увеличилась до 6.92% годовых. Впрочем, данных выпуск был не самым ликвидным. Лидировали же по объему торгов, как и накануне, ОФЗ25058, при этом их цена снизилась на 2 б.п., а доходность повысилась до 7.3% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27022 и ОФЗ46014 не изменилась, а ОФЗ46017 и ОФЗ46018 выросла на 4 б.п. и 15 б.п., соответственно. В результате доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 8.01% и 8.38% годовых, а ОФЗ27022 и ОФЗ46018 снизилась до 5% и 8.72% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 413 млн. рублей по сравнению с 279.9 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

В ходе предстоящей сессии цены госбумаг, скорее всего, снизятся. Такая возможность обусловлена в первую очередь возможным ухудшением ситуации на внутреннем валютном рынке. Запланированная на сегодня уплата налогов вряд окажет на ход торгов заметное влияние, поскольку рублевая ликвидность все еще остается высокой.

Вчерашние торги на рынке корпоративных бумаг, как и в среду, прошли в отсутствии единой тенденции, однако на этот раз наиболее ликвидные выпуски подорожали. Подобная их динамика объясняется стабилизацией ситуации на внешних долговых рынках и осторожными попытками роста суверенных евробондов. Кроме того, курс рубля удержался вчера от дальнейшего снижения. Впрочем, учитывая его сегодняшнее вероятное ослабление, цены корпоративных облигации в большинства своем, скорее всего, вновь снизятся.

По итогам вчерашней сессии облигации КрВост-Инв выросли на 5 б.п., ГАЗПРОМ А5 – на 14 б.п., ЮТК-01 об. – на 35 б.п., ФСК ЕЭС-01 – на 19 б.п., ЮТК-03 об. – на 20 б.п., УралСвзИн6 – на 20 б.п., Мечел ТД-1 – на 19 б.п., АВТОВАЗ об – на 5 б.п., УралСвзИн4 – на 30 б.п., РЖД-02обл – на 30 б.п., РЖД-03обл – на 35 б.п. В то же время облигации Ленэнерг01 упали на 1 б.п., КуйбАзот-1 – на 20 б.п., УралСвзИн2 – на 4 б.п., ТМК-01 обл – на 8 б.п., СибТлк-4об – на 2 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 647.6 млн. рублей по сравнению с 487.3 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 2.84 млрд. рублей по сравнению с 1.45 млрд. рублей накануне

Американские госбумаги вновь снизились в цене, поскольку опубликованные в четверг смешенные экономические данные не изменили общих негативных ожиданий относительно кредитно-денежной политики ФРС. Облигации развивающихся стран вновь подверглись распродаже на фоне возобновившегося подъема доходностей рынка US Treasuries. Российские еврооблигации также завершили день с отрицательными результатами, несмотря на коррекцию в первой половине дня.