Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[25.02.2005] Банк Москвы

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА на рынке внутренних долговых обязательств наблюдались незначительные ценовые колебания на фоне высоких торговых оборотов. Индекс корпоративных облигаций по итогам дня снизился на 0,04%. Первую половину дня основным спросом на рынке корпоративных облигаций пользовались облигации Газпрома (Газпром А5 (+0,01%), Газпром А3 (+0,0%). Однако во второй половине дня в лидеры вырвались облигации Лукойла (+0,3%), с которыми по итогам дня было заключено 36 сделок на сумму свыше 1 млрд. рублей. Среди облигаций второго эшелона наиболее активно торговались бумаги Ленэнерго 01 (+0,87%), САНОС 02 (+0,25%) и УРСИ 06 (0,01%).

В первый день безотзывной оферты по облигациям Красного Востока, судя по объемам торгов, было предъявлено порядка 747,5 млн. рублей при объеме эмиссии 1,5 млрд. рублей.

Субфедеральные и муниципальные облигации продемонстрировали менее позитивную динамику. Наиболее активно здесь торговался четвертый выпуск облигаций Московской области, котировки которого с утра демонстрировали снижение, однако к вечеру вернулись на уровни значений предыдущего дня – 108,35 процента номинала. Большинство Московских облигаций по итогам вчерашних торгов подорожали. Однако котировки двух наиболее активно торговавшихся выпуска города Москвы (Москва 37 (-0,4%), Москва 29 (-0,07%) снизились.

Вчера на рынке государственных рублевых облигаций состоялся аукцион по доразмещению облигаций Банка России на сумму 3 млрд. рублей. Несмотря на достаточно приличный объем спроса (3,3 млрд. рублей), ЦБ удалось разместить ОБР на сумму 1,05 млрд. рублей. Средневзвешенная доходность на аукционе составила 3,86% годовых, что оказалось на 6 пунктов выше чем доходность ОБР на вторичном рынке. Котировки на вторичном рынке рублевого госдолга по итогам дня немного снизились. Активность торгов сохранилась на низких уровнях.

СЕГОДНЯ. На фоне предстоящих выходных и намеченных на начало марта новых размещений активность рынка, скорее всего, сохранится на средних уровнях. На рынке государственного долга давление на рынок будет оказывать размещение трех выпусков ОФЗ. Поэтому сегодня мы не ожидаем серьезных перемен на внутреннем долговом рынке. Однако мы не исключаем, что в случае ослабления рубля относительно доллара США (вчера на FOREX курс доллар США к евро вырос до 1,3190), рынок рублевых долговых обязательств может продемонстрировать снижение. В этом случае основной удар скорее всего придется на корпоративные облигации первого эшелона, которые вчера сильнее всего отреагировали на очередной рост курса рубля (+10 копеек).

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. Вчера после небольшого роста с утра, к вечеру котировки на рынке госдолга США продолжили снижаться. По итогам дня доходность десятилетних us-treasuries выросла на 1 пункта и достигла уровня 4,28% годовых, доходность тридцатилетних us-treasuries выросла до 4,66% годовых.

Объем заказов на товары длительного пользования уменьшился в январе на 0,9% по сравнению с декабрем. Без учета транспортного сектора, объем заказов на товары длительного пользования увеличился в январе на 0,8% по сравнению с декабрем, когда он вырос на 2,8%. Ранее ожидалось, что в январе заказы на товары длительного пользования повысятся на 0,1%, а заказы без учета транспортного сектора увеличились на 0,4%.

Количество первичных обращений за пособиями по безработице в США за неделю увеличилось на 9 тысяч и составило 312 тысяч, по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели, равным 303 тысячам (по первоначальным данным - 302 тысячи). Общее количество американцев, получающих пособия по безработице уменьшилось на 62 тысячи до 2,65 млн.

EMERGING MARKETS. Индекс EMBI+ вчера вырос на 0,3% и закрылся на уровне 335,15, спрэд индекса сократился на 4 пункта до 345 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Котировки на рынке российских суверенных еврооблигаций вчера немного выросли. Индекс EMBI+Россия вырос на 0,17% до 387,22. Спрэд индекса сократился на 2 пункта до 186 б.п. Котировки еврооблигаций Россия-30 сегодня находятся на уровне 105,25/105,44 процента от номинала.

СЕГОДНЯ. Основным событием сегодняшнего дня станет выход статистики о экономическом росте США (прогнозное значение ВВП за IV квартал). Однако учитывая и без того достаточно насыщенную событиями неделю, мы полагаем, что особого влияния на рынок данная статистика не окажет. Внешние долговые рынки развивающихся стран, в случае сохранения спокойствия на рынке us-treasuries, сегодня могут подрасти. Наибольший потенциал для роста сегодня имеет российский внешнедолговой сегмент, чему будут способствовать удачные переговоры между Президентом РФ и Президентом США, которые состоялись вчера.