Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[25.01.2005] Альфа-Банк

Внешний долг РФ. У российских инвесторов не было возможности отреагировать на новость о включении еврооблигаций РФ с индекс Lehman Brothers, поэтому сегодня уверенный рост цен российского внешнего долга продолжится.

Корпоративные рублевые облигации. Укрепление рубля и рост суверенного долгового рынка продолжат оказывать поддержку ценам рублевых облигаций. Однако текущий рост котировок носит технический характер и не является сменой тренда.

Внешний долг РФ. Новость о включении еврооблигаций РФ в индекс облигаций с инвестиционным рейтингом Lehman Brothers, на который ориентируются крупнейшие американские фонды, поступила после закрытия рынков в Москве. На этом фоне российские еврооблигации подорожали в пределах 1%, при этом спред Россия-30 сократился на 9 б.п., приблизившись к историческому минимуму 220 б.п.

У российских инвесторов не было возможности отреагировать на данную новость, поэтому сегодня уверенный рост цен российского внешнего долга продолжится. Кроме того, открывшийся доступ на внешнедолговой рынок РФ для консервативных институтов создаст исключительно позитивное настроение у инвесторов и ожидание притока свежих ресурсов в среднесрочной перспективе.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. Курс рубля к доллару США продемонстрировал в понедельник значительное укрепление, что позитивно отразилось на рынке долговых инструментов. На корпоративном рынке вчера продолжился ценовой рост, покупки были сосредоточены в секторе бумаг 1-го эшелона и «телекомов», на долю которых пришлось свыше 60% биржевого оборота. В то же время, покупки не носят агрессивного характера, активность остается невысокой, что свидетельствует о неустойчивости ценового роста. На наш взгляд, повышение котировок, наблюдаемое в последние два дня торгов, происходит лишь в рамках ценовой коррекции, а не является сменой тренда. Хотя в настоящее время зависимость корпоративного рынка от динамики валютного курса достаточно высока, возобновление тренда на укрепление рубля, как показывает практика конца прошлого года, не станет достаточным фактором для формирования устойчивого восходящего тренда.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

Контакт-центр