Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[24.12.2008]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарии и прогнозы:

Внешний долг РФ:

Минувший день не принес каких-либо изменений.

Внутренний долг РФ:

Рубль продолжает сдавать позиции.

Внешний долг РФ

На рынке US Treasuries доходности американских казначейских облигаций остались на уровнях закрытия минувшего дня. Накануне некоторое давление на котировки UST оказывал аукцион по размещению рекордных $28 млрд UST-5. Кстати, по итогам аукциона, доходности UST-5 были установлены на минимальном за всю историю уровне – 1.539%. Однако, вскоре после негативной статистки и как следствие отрицательной динамики фондовых индексов, потерявших 1-1.2%, котировки казначейских облигаций вернулись на прежние уровни.

Продолжают разочаровывать данные с рынка жилья. Вышедшие данные показали максимальное падение продаж новостроек за последние 17 лет, а также снижение сделок на вторичном рынке на 8.6% при прогнозах снижения лишь на 1%. Рекордными темпами падает и стоимость жилья, которая в ноябре упала сразу на 13.2% по сравнению с аналогичным периодом прошедшего года.

Из позитивных новостей можно выделить неожиданный рост индекса потребительской уверенности до 60.1 пунктов. Однако, это скорее обусловлено значительным снижение цен на сырье, которое ощущают на себе простые американцы. Вчера также были опубликованы окончательные данные по ВВП, согласно которым ВВП США в 3-ем квартале упал на 0.5%, совпав с прогнозами аналитиков. Несмотря на отрицательную динамику это новость скорее позитивна, так как развевает опасения самых пессимистичных инвесторов о более глубокой рецессию

Этим утром в ожидании очередной слабой статистики, которая может показать рекордное падение потребительских расходов за последние 5 месяцев, а также снижение заказов длительного пользования, наблюдается некоторый рост котировок казначейских облигаций. В частности, UST-10 торгуются чуть выше 114% от номинала (YTM 2.14%).

На российском рынке без изменений и, очевидно, уже без изменений до конца года. В суверенном сегменте наиболее ликвидный евробонд Rus-30 закрепился на уровне 87-88% от номинала (YTM 9.97% - 9.3%). В свою очередь спрэд между UST-10 и Rus-30 остается на уровне 750 б. п., а CDS-5 на Россию - 720-750 б.п. В корпоративном секторе какая-либо активность отсутствует.

Рынок рублевых облигаций

Активность на рублевом рынке долга остается довольно слабой. В целом, настроения участников рынка по-прежнему характеризуются как умеренно негативные, что объясняется продолжающимся ослаблением рубля и окончанием календарного года. Сегодня ЦБ в очередной раз ослабил рубль к бивалютной корзине еще примерно на 25 копеек до отметки до отметки 33.7 рубля.

Основные объемы по-прежнему сосредоточены лишь в 1-ом эшелоне и некоторых бумагах компаний энергетического и банковского сектора. По итогам дня единой динаимики цен так и не сформировалась. Так, ощущались некоторые продажи в бумагах РЖД-8(YTM 16.04%), Газпром-4 (YTM 10.97%), Транскредитбанка-3 (YTM 22.3%). В свою очередь некоторый интерес наблюдался в ТГК-10 (YTM 23%), ВТБ-6 (YTM 13.8%), РСХБ-6 (YTM 9.6%).

Банк России для поддержки ликвидности предоставил вчера на беззалоговом аукционе еще порядка 51 млрд руб сроком на пять недель. Относительно невысокий спрос свидетельствует об отсутствии спроса банков на денежные условиях высокой ликвидности (индикатор ликвидности Алфьа-Банка на этой утро достиг 1.5 трлн руб). Это, в свою очередь, отразилось и на объемах прямого РЕПО с ЦБ, который упал до 96 млрд руб по сравнению с 200 млрд днем ранее.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: