МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[24.12.2004] МДМ Банк

На рынке пока еще сохраняется небольшая активность, часть инвесторов продолжает переоценку портфелей, но основная масса игроков уже не проводит активных действий. Наступает пора рождественских и новогодних праздников, так что сегодняшний день может стать последним активным торговым днем. В секторе госбумаг преобладал рост цен на фоне небольших объемов торгов. Выпуск ОФЗ 46014 практически полностью отыграл аукционную премию, а общий уровень кривой доходности длинных выпусков снизился на 5-7 б.п. до 7.58-7.98% годвых.

Среди облигаций Москвы наиболее активно торговался 39-ый выпуск, спрэд которого к госбумагам расширился на 5 б.п. до 23 б.п. В секторе корпоративных «фишек» самым ликвидным выпуском стал Газпром-5, цены которого выросли на 0.4%, активность инвесторов в остальных выпусках была минимальной.

Среди бумаг второго эшелона преобладали точечные неагрессивные покупки. Можно отметить достаточно выраженный спрос на облигации Мечела. Котировки облигаций Русского Стандарта потеряли по итогам дня 0.7-0.8%, что стало следствием появившейся информации о возможном срыве сделки с BNP.

Фундаментально непривлекательный уровень доходности на рынке, вместе с отсутствием возможности спекулятивного роста из-за неизменного уровня доходности госбумаг, делают перспективы роста рынка в следующем году далеко неочевидными. В таких условиях агрессивно наращивать позиции, опираясь только на, возможно, временное улучшение конъюнктуры рынка, желающих немного. Судя по всему, первый эшелон основательно вошел в боковой тренд, и ожидать глобального изменения ситуации пока не приходится. Ограниченная ликвидность второго-третьего эшелонов также не позволяет надеяться на появление сколько-нибудь значимых движений в этих секторах. Очевидно, что инвесторы сейчас вынуждены двигаться вверх по шкале риска, но инвестиции во второй-третий эшелон можно рассматривать только с
среднесрочным горизонтом инвестирования, взрывного роста ожидать не стоит.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр