Ежедневный обзор

Вчера рынок локального государственного долга завершил день незначительным ценовым ростом на фоне довольно высоких торговых оборотов. Несмотря на закрытие американских площадок по случаю праздника, инвесторы в секторе были активны в течение дня. Особый интерес наблюдался в среднесрочных и долгосрочных выпусках, на которые пришлось около 70% всех сделок из 20 млрд руб. Активнее всего торговались серии 26222 и 26207, так как они сделали по оборотам половину рынка, что главным образом связано с фиксацией прибыли некоторыми крупными игроками, судя по операциям, проведенным через режим переговорных сделок. После вчерашних аукционов данные бумаги подорожали более чем на "полфигуры", что в нынешних условиях является хорошим результатом, поскольку они полностью отыграли потери, полученные с начала ноября. Однако вдоль кривой мы все же выделяем прекрасную динамику краткосрочных обязательств с погашением до пяти лет, что согласуется с нашим прогнозом. В течение дня серия 26204 достигала доходности 7,25% годовых, после чего за ней последовали другие конкуренты по дюрации, закрывшиеся по итогу около 7,3% годовых. Опережающая отрицательная динамика коротких ОФЗ говорит о вере инвесторов относительно перспектив процентной политики ЦБ на декабрьском заседании - регулятор может опустить ставку c 8,25 до 8% годовых.