Корпоративные и муниципальные облигации

Вчера рынок российских корпоративных облигаций показал разнонаправленную динамику котировок. На рынке сложилось хрупкое равновесие - активных продаж нет, но и возобновлять покупки участники тоже пока не спешат. Такая ситуация сложилась в результате того, что меры, принятые ЦБ РФ, пока позволяют денежной ликвидности находиться на комфортных уровнях, но выплачены еще не все налоги и в четверг вероятно увеличение спроса на рубли инвесторы ожидают дальнейшего развития ситуации. Традиционно спросом пользовались самые надежные бумаги первого и второго эшелонов, основные продажи по-прежнему происходят в выпусках банковского сектора.

Вчера произошло первичное размещение банка «Тинькофф-КС». Выпуск был размещен не полностью, и ставка первого купона была определена на рекордном даже для третьего эшелона уровне - 18%. Вложения в этот банк являются крайне рискованными, т.к. он был создан только в начале этого года, а основное направление их деятельности связано с выпуском кредитных карт которое считается наиболее рискованным видом банковской деятельности. Однако, эмитент целенаправленно пошел на столько высокую премию, т.к. глобальные планы по развитию банка не позволяют ждать улучшения рыночной конъюнктуры.

Несмотря на оптимизм, вызванный отчетностью Apple Inc. и American Express Co инвесторы не спешат полностью выходить из US Treasuries. В первую очередь это связано с ожиданиями снижения ставок на следующем заседании ФРС США. Доходность UST-10 cснизилась 4 б.п. и равна 4,38%.

Сегодня значительного изменения обстановки на российском рынке облигаций не произойдет, т.к. инвесторы заняли выжидательную позицию в ожидании дальнейших налоговых выплат.

Государственные облигации

Котировки на рынке ОФЗ во вторник двигались без единого тренда в отсутствие новых торговых идей. Над рынком довлеет негативная конъюнктура, сформировавшаяся на мировых торговых площадках , однако при этом сектор ОФЗ имеет поддержку со стороны денежно-кредитного рынка в виде удовлетворяющих участников однодневных ставок в размере 4-5% годовых. Средневзвешенная цена ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году во вторник выросла на 0,09 процентного пункта и составила 101,94% от номинала, объем сделок с этими бумагами составил всего 7,592 млн рублей. Цена ОФЗ 46018 с погашением в 2018 году снизилась на 0,26 процентного пункта - до 110,79% от номинала, объем торгов был равен 19,024 млн рублей. Котировки ОФЗ 25059 с погашением в 2011 году снизились на 0,04 процентного пункта и составили 99,96% от номинала, объем сделок - 84,964 млн рублей. Активность на вторичном рынке рублевых госбумаг была невысокой, торговые обороты были распределены по различным выпускам. Общий объем торгов ОФЗ во вторник составил 577,600 млн рублей против 461,5 млн рублей днем ранее. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 23 октября выросла на 0,01 процентного пункта и составила 6,52% годовых. На вторичном рынке облигаций Банка России было совершено две сделки с выпуском 04002-7 на общую сумму 2 тыс. рублей при доходности 4,99% годовых.