Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[24.10.2007]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
Внутренний рынок

Период налоговых платежей: покупки пока сохраняются

Во вторник на внутреннем рынке долга наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Однако, по сравнению с предыдущим днем, вчера на рынке появился покупательский интерес, который был в основном сосредоточен в выпусках голубых фишек. Например, выпуск ЛУКОЙЛ-04 к концу дня вырос на 0.18 %, доходность к погашению в декабре 2013 г. сократилась до 7.17 % (-4 б. п.). Газпром-A9 с погашением в феврале 2014 г. стал лидером по объему торгов – 1.05 млрд руб. Данный объем был достигнут в большей степени благодаря крупным единичным сделкам в РПС.

В муниципальном секторе наиболее активные торги проходили по выпуску Московская область-25006, который стал лидером по оборотам (901.38 млн руб.). Котировки облигаций выросли на 0.22 %, доходность к погашению в апреле 2011 г. сократилась до 7.12 % (-7 б. п.).

Размещение облигаций ТКС: новый этап развития внутреннего долгового рынка

Нам хотелось бы отметить прошедший вчера аукцион по первичному размещению 1-го выпуска облигаций банка «Тинькофф Кредитные Системы». В ходе аукциона ставка первого купона была установлена на уровне 18 % годовых, что соответствует доходности к годовой оферте в размере 18.81 %. Ставка второго купона равна ставке первого. Срок обращения выпуска – 3 года с офертой через год. Организатором выпуска стал Deustche Bank. В течение первого дня размещения инвесторы купили всего 272 млн руб. из 1.5 млрд руб. выпуска. Формально эмитент может продолжать размещение в течение года с даты госрегистрации (13.09.2007) или технически завершить его сегодня. В любом случае, мы хотели бы отметить итоги размещения, которые, как мы понимаем, отражают исключительно рыночный спрос на high-yield выпуски, или более того – эмиссии junk bonds эмитентов.

Напомним, что ранее эмитент и организатор объявили, что размещение облигаций ТКС-банка будет носить исключительно рыночный характер. Тем не менее, организаторам пришлось дать участникам выпуска приблизительный ориентир по ставке. Насколько мы понимаем, это было обусловлено двумя соображениями. Во-первых, особенности принятия решений не позволяют некоторым инвесторам идти на размещение без какого-либо ориентира по ставке. Во-вторых, ТКС необходимо было все же определить верхний потолок по ставке купона. Тем не менее, мы отмечаем позитивные итоги, на наш взгляд, первой попытки привлечения капитала с внутреннего долгового рынка для старт-ап проекта, имеющего «за спиной» только качественный менеджмент, известных основателей и авторитетных акционеров. Таким образом, вчерашнее размещение можно считать началом нового этапа в развитии внутреннего долгового рынка.

Денежный рынок

Несмотря на начавшийся на этой неделе период налоговых платежей, на денежном рынке сохраняется стабильность. Вчера дневные ставки МБК overnight держались на уровне 2.75- 3.75 %. Объем средств, предоставленных ЦБ в рамках аукционов прямого РЕПО, составил 4.13 млрд руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: